今年全部工业企业盈利预期增长19%

　　东方证券：

　　财政部上周五公布的数据显示，1-7月，全国国有企业累计实现营业收入116379.7亿元，同比下降4.7%，降幅比1-6月减小1.2个百分点，7月比6月环比下降7.2%。全国国有企业累计实现利润6861.8亿元，同比下降22.8%，降幅比1-6月减小4.2个百分点，7月比6月环比下降2%。

　　根据我们的计算，7月当月国有企业盈利同比增长1.6%，增速比上月大幅回升15个百分点，并实现了今年以来的首次正增长。当月销售收入增长2.2%，比上月提高2个百分点。分企业类型看，中央企业盈利增速回升速度快于地方国有企业。当月中央企业盈利同比增长10.2%，较上月提高20个百分点；地方国有企业盈利下降13%，但降幅比上月缩窄6.7个百分点。当月国有企业销售利润率为7.2%，比上月提高近1个百分点，幅度为15%。这种提高有季节因素的影响，但更多应该是经济持续回升的作用。7月份企业销售利润率已经大体接近2008年上半年的水平，随着经济继续回升，企业销售利润率仍会继续上升。1-7月，国有企业存货同比增长8.4%，增幅比1-6月下降1.1个百分点，显示出总体需求增长良好。我们预期，与国有企业盈利增长情形相类似，即将公布的22省区工业企业盈利在7月份也会恢复正增长，利润率也会上升。从全年看，我们维持全年全部工业企业盈利增长19%的预期，其中，全年利润率平均为5.5%，比去年提高13.7%，销售收入增长4.6%。