三部委新闻发布会再弹年中关键琴弦

　　国家发展和改革委员会副主任朱之鑫昨日称，中国实施的积极财政政策目前没有退出的可能。

　　他是在新闻发布会后作出上述表示的。昨日下午，朱之鑫、财政部副部长丁学东、央行副行长苏宁齐聚国务院新闻办公室，介绍当前宏观经济形势等方面的情况，再弹年中关键琴弦。

　　朱之鑫在会上表示，中国宏观政策的取向不会改变，调控工作不能放松，调控的重点要更加突出。下一步要继续保持政策的连续性和稳定性，中国下半年要保持政策连续性稳定性，坚持实施积极财政政策和适度宽松货币政策。

　　苏宁昨日也指出，媒体误读了“微调”。他表示，央行的本意并非微调货币政策，而所谓“微调”其实一直在进行。

　　同时，他明确表示，现在也不存在通货膨胀，央行会关注资产价格，但货币政策直接调控的目标不在于此。

　　昨日，财政部副部长丁学东也回应了印花税调整有关问题。他表示，下一步，财政部将继续关注资本市场运行的态势，配合有关部门健全和完善市场内在稳定机制，以保证资本市场，特别是股市稳定健康发展。

　　【宏观政策】

　　经济走势不明取向不会改变

　　朱之鑫表示，中国实施的积极财政政策目前没有退出的可能。他在解释宏观政策取向不改变的原因时表示，未来的走势还不明朗，对我国经济发展的不利影响在短期内还难以有大的改观，目前世界主要经济体下滑的态势实质上没有发生变化，要走出衰退实现复苏，还有待时日。

　　他指出，目前政府投资在经济增长中发挥了重要的作用，怎么样进一步发挥民间投资和社会投资的作用，还有待于进一步提高。

　　国家发改委昨日公布的信息显示，第四批新增中央投资计划为800亿元，目前正迅速下达。有关部门在继续落实4万亿元投资措施的同时，正在研究鼓励民间投资健康发展的若干意见。

　　国家发改委投资研究所所长罗云毅表示，根据该研究所的测算，今年我国固定资产投资将保持较快增长，全年经济增长率将达到8.3%左右。

　　【货币政策】

　　“微调”被误读手段力度温婉

　　苏宁在回答记者提问时指出，央行的货币政策报告提到的微调不是货币政策微调，社会上有很多评论，很多媒体都叫“货币政策微调”，有的叫“货币政策调整”，这没有反映央行的意思。

　　据他解释，所谓“微调”是对货币政策的操作、货币政策的重点、力度、节奏进行微调。重点在两个方面，一个方面是用市场化的手段，而不是用规模控制的办法。另一个方面是微调，而不是大的调整。

　　此前，舆论的确频繁提及“货币政策微调”和“货币政策调整”。上半年，政府主导的投资对经济的拉动作用十分明显，随之而来的天量新增贷款也令市场忧心忡忡，于是，关于央行宽松货币政策将调整的猜测层出不穷。

　　近日，央行发布的《2009年第二季度中国货币政策执行报告》中明确提出，下一阶段，央行将坚定不移地继续落实适度宽松的货币政策，根据国内外经济走势和价格变化，注重运用市场化手段进行动态微调。

　　可见，市场有预测，央行为了使“相当宽松”的货币政策向“适度宽松”回归，必然会收紧货币政策；而央行则认为，“微调”内涵有必要澄清。

　　银河证券首席经济学家左小蕾在接受本报记者采访时分析，目前货币政策的新思路着眼于三个关键词“微调”、“动态”和“市场化”。“微调与整体政策不变没有冲突。其基本含义是有所变化的‘温柔一刀’”。

　　她表示。微调采用的是哪些目标、对象、过程和结果都十分明确，手段力度较温婉，比如票据等公开市场操作，而不是辐射面广泛的宏观政策。

　　对央行报告提出的“市场化”，左小蕾认为，央行可能会在情况变化的时候改变存款准备金率。她提醒，不必对存款准备金率“谈虎色变”，如果规模相当的话， 其与票据的作用是一样的。目前没有改变利率的可能，因为经济尚未完全复苏，而这一手段波及面太广，无法完全把握其对经济的作用。

　　【通货膨胀】

　　流动性虽增加担忧为时尚早

　　央行此番明确澄清“微调”，有业内人士分析，稳定市场预期是重要考虑之一。数月来，央行一直守口如瓶，继续落实适度宽松货币政策的态度相当坚定，维持政策连续性是其直接目的。

　　需要指出的是，央行5日再提“微调”，有舆论认为，这对刚刚经历了“7·29”震荡，已略显脆弱的市场投资心态来讲，产生一定震慑作用，8月6日，上证指数盘中一度3300点告急，恐慌杀跌迹象较为明显。

　　从宏观经济角度，高层的口径亦相当统一，即我国经济处在企稳回升的关键阶段，但回升基础尚不牢固，而且保增长依然是我国经济的首要任务。所以，下半年政策的连续性显得十分重要，而保持市场预期稳定正是维持政策连续性的应有之意。

　　左小蕾认为，此前，我国放贷数量达到7.37万亿元，M2的增长达到了28.5%，远远超过经济需求的货币量。所以必须微调，从实际的过度宽松回转到适度宽松。但是，适度宽松的大政策是不会变的。

　　“货币政策除非情势紧急，否则一般采取非突发的方式，它有渐进性，是一个不断调整的过程。有过度冲击效应的货币政策不但没有办法平息市场状况，反而会掀起更大波动。”

　　国务院发展研究中心金融所综合研究室主任陈道富也认为，微调意味着下半年加强信贷和流动性管理的趋势已无法逆转，货币信贷不可能再有机会重现上半年的盛况。资金面将走向一个相对紧张的状态，但货币供应量还是以足够支持经济增长为前提。

　　上半年，货币信贷新增7.37亿元人民币，过度宽松的流动性引发了市场通胀预期的增加。“通货膨胀预期比通货膨胀本身造成的危害更大。”国家信息中心经济预测部主任范剑平表示。

　　关于“通胀”问题，苏宁的话无疑是一剂市场镇静剂。“今年1-6月份，我国CPI指数是负1.1%，下降了1.1%，工业品出厂价格比去年同期下降5.9%，现在还不存在通货膨胀问题。”他的依据显然主要是CPI和PPI两项重量级经济指标。

　　【信贷规模】

　　不会规模控制仍会保持充裕

　　苏宁在昨日的发布会上还表示，央行不会采取规模控制的办法来控制商业银行的贷款规模，但下半年贷款增长有可能不会像上半年那么多。

　　对于记者有关新增贷款以及流动性的问题，苏宁表示，“央行不会采取规模控制的办法来控制商业银行的贷款规模。”他强调，央行有很多工具可以帮助我们来控制货币供应总量，从而影响商业银行的信贷规模。

　　苏宁说，我们认为对下半年的商业银行信贷规模来说，还谈不上中央银行要采取手段控制。上半年的信贷规模达到了7.37万亿元。上半年我们国家集中出台了几批投资项目，下半年投资项目的出台可能不会像上半年那么多。

　　光大证券分析师陈久红预计，今年全年信贷仍将接近十万亿，流动性依然充裕。专家认为，在明确看到经济数据之前，政策并不会全盘变调，即使A股近期有大幅波动，亦非政策微调所致。

　　伍永刚表示，尽管央行货币政策正在逐步转向稳健，市场流动性或适当收紧，但仍会保持较充裕。

　　众多市场分析人士预计，央行下一步“微调”的重要手段可能是上调存款准备金率，亦有市场人士认为政策工具仍将是发行央票等公开市场操作。

　　苏宁表示，一些商业银行的贷款经营策略也是希望在年初的时候尽快把贷款贷出去，也支持了国家重点项目的建设，所以在上半年把大量贷款贷出去，下半年有可能贷款增长也不会像上半年那么多，但是这些都不会影响到我们适度宽松货币政策的实施，也会保持货币信贷总量的增长对经济的拉动和支持作用。

　　伍永刚说，无论是信贷政策转向稳健，还是银监会加大风险防范力度，其对银行业打压甚微，甚至可看作利好。

　　【股市】

　　依靠市场消化暂不调印花税

　　由于此次拉动经济火车头逼近GDP“保八”目标的，主要是政府中长期项目投资，业内人士普遍认为，随着这些中长期项目的进展，央行明年可能被迫继续执行相对较为宽松的货币政策，这也就意味着，今年上半年信贷增长“飞车”或将继续惯性前行。

　　据中金公司报告，7月新增贷款预计将超过市场预期的4000亿元。由于上半年新增中长期贷款在新增贷款总量中占比达到42.1%，且上半年新增中长期贷款主要投向基础建设行业(占比51.6%)和房地产业(占比11.3%)。这些行业贷款惯性较强，未来很难大幅压缩。

　　由此，不仅市场通胀预期处上升态势，资产价格也正引起新一轮担忧。此前有专家建议，资产价格对经济走势有重要预警作用，其提供的信息有助于形势判断和政策决断。

　　苏宁此次也特别回应了该问题。他表示，中国人民银行非常关注资产价格的变化，关注引起资产价格变化的原因，特别是宏观层面的原因，但是人民银行不把资产价格作为货币政策直接调控的目标。

　　专家介绍，货币政策是央行控制、调节货币供给量的宏观金融政策，但市场货币供给量的多少对资产市场波动有重要影响。上半年，我国新增信贷飙升至7.37万亿，普遍猜测，其中大部分流入了楼市和股市，加速资产价格回暖。

　　“我们也注意到上半年证券市场开始活跃，尤其是股市开始回升。下一步，财政部将继续关注资本市场运行的态势，配合有关部门健全和完善市场内在稳定机制，以保证资本市场，特别是股市稳定健康发展。”财政部副部长丁学东回答记者提问时表示。

　　丁学东说，去年证券交易印花税从双边1‰征收改为单边征收，已经收到积极效应，降低了交易成本，提振了对股市的信心，促进了证券市场和股票市场的发展。

　　“财政部将继续配合有关部门健全和完善市场内在稳定机制，以保证资本市场，特别是股市稳定健康发展。”他进一步表示。

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇接受本报记者采访时说，印花税暂时没有调整的可能。

　　他表示，今年以来股市成交量火爆，涨势较大，虽然存在泡沫，但主要应该依靠市场因素进行自身消化，无须采用外部强行介入的政策手段。

　　“目前正是股市的敏感期”，他认为，“如果印花税政策有调整的话，可能会导致成交量大幅下降，股市趋冷。想据此提高财政收入极可能得不偿失。”“股市持续上涨仍缺乏业绩带动的支柱，难免会有调整。政策不应灭火。”

　　【民间投资】

　　减少行政限制扩大准入领域

　　国家扩大内需系列措施使得政府投资大大增加，针对如何启动民间投资的问题，三部委也各自表态。

　　朱之鑫在解释“上半年民间投资为何高于城镇固定资产投资”时解释，因为政府投资很大部分在公共事业上，见效较快，显得民间投资比较慢。他同时表示，要进一步扩大民营企业准入领域。

　　中央党校研究室副主任周天勇教授在接受本报记者采访时首先表示，“应该放开小投资、就业多的领域，像服务行业，就应该减少审批许可程序，减少行政限制。”

　　丁学东指出，要增强社会投融资能力，就应当适当降低企业税费负担，包括上半年已经进行的消费性增值税转型措施。放宽企业债发行，建立更多中小企业信贷担保机构。

　　对此，周天勇表示，民营企业目前面临的问题就是赋税太重，各种收费项目比较多。周天勇认为这极不利于民营企业的发展，“很多企业都是这样垮掉的”。

　　丁学东表示，财政部大力发展信用担保体系建设，去年支出12亿元用于担保信用机构和保费补贴，今年将加倍。此外，在税收方面对民间企业予以支持，去年以来7次提高出口退税率，中小企业受惠很大。同时，财政部清理了各种收费，有利于减轻中小企业负担。

　　关于苏宁在发布会上提出的“支持有关部门加快中小金融机构的设立，通过中小金融机构加大对中小企业的贷款支持力度”，周天勇教授表示赞同，并认为中小企业目前面临的又一难题是贷款难，贷不到款。

　　“这其中的原因是银行体制高度垄断，银行把资源集中以后主要贷给大型企业。”周天勇告诉本报记者说：“大银行贷给小企业款是不可能的，从经济学原理上讲，成本、信誉等方面都不可行，不划算。应该积极发展民间银行。”同时周天勇认为央行在支持中小金融机构建立方面速度太慢了。

　　采写：本报驻京记者吕天玲实习生褚颖春信美利徐攀攀

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