央行发布二季度经济形势报告

　　许天颖 陈春林

　　央行调查统计司昨天发布了2009年二季度宏观经济形势分析报告。报告指出，目前经济显现企稳回升趋势，全球商品市场整体呈现触底回升之势，未来“输入型”通胀压力增加，通胀预期有所显现。专家表示，通胀预期表明中国经济正处于较为乐观复苏进程中，这对股市是利好。

　　经济显现企稳回升趋势

　　从人民银行调查统计司监测的经济景气指数看，工业增加值的一致合成指数目前仍处于下降阶段，先行合成指数也处于下降阶段，但降幅减小，显示出未来经济企稳的趋势，一致合成指数预测更显示出经济回升的趋势。

　　CPI会在三季度末触底

　　从物价景气指数看，人民银行测算的CPI先行合成指数目前仍处于下降阶段，物价水平下降趋势在近几个月会持续。一致合成指数的预测显示，CPI会在今年三季度末触底。

　　2009年二季度5000户工业企业产品销售价格景气指数从一季度的-15.6%收窄至-8.9%，出现了较大幅度反弹。全球商品市场整体呈现触底回升之势，未来“输入型”通胀压力增加。同时，国内需求继续回升，流动性持续宽裕，通胀预期有所显现。总体来看，CPI将会在下半年走稳，存在反弹可能。

　　经济复苏预期支持股市

　　央行报告所显示出来的经济基本面对股市有何影响呢？富国天成红利基金经理于江勇表示，近期公布的一系列数据则显示，中国经济正处于较为乐观复苏进程中，这对股市是利好。他认为，当前A股市场尽管相对去年年底涨幅较大，但目前沪深300的静态PE水平为26－27倍左右。若从历史比较来看，这一水平称不上便宜，但也不贵。“若明年的经济复苏仍能维持，用动态PE来衡量，市场估值还是有吸引力的。”于江勇表示。

　　许天颖 陈春林

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