5月份出台的一系列数据显示，世界宏观经济复苏缓慢，中国投资消费虽然保持持续增长，但生产情况不佳。商品市场整体上方受经济复苏缓慢的压力，下方受货币供应过多保值需求的支撑，预计6月份大部分宗商品行情仍将处于震荡之中。

　　点评：

　　从5月的价格变化来看，商品市场上许多大宗商品的价格出现很大的反弹。最突出的有原油、黄金、部分有色金属和豆类品种。其中，由于地缘冲突和油厂失火等突发事件共同作用，直接导致投机资金流入而推高油价。由于中国因素和美元的大跌，支持了铜价的上升。从目前来看，全球铜基本面仍然过剩，目前中国基本面转为过剩令铜价上涨动力不再，加上消费淡季即将来临，铜市将进入季节性回调。季节性消费淡季的来临、国内供应压力加大以及下游需求持续疲弱，都将加大锌价下行调整压力。

　　国际金价自5月初以来，展开了一轮中期反弹，结束了自今年2月以来的整理格局。总体看，黄金在未来数周内整体偏强的可能性较大，因此中线操作上应避免做空。沪胶受国内现货市场成交低迷影响，实质性的市场需求持续压制沪胶上涨势头。

　　糖市由于5月份仍处在消费淡季，高价位糖缺乏量的支撑，但随着夏天消费旺季的到来，预计白糖将震荡走高。

　　中大期货 马秋燕

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