金融危机，不仅带来了今年“500富人榜”榜单的巨大变化，也对房地产、太阳能、钢铁、商业连锁等领域的部分商业模式提出了考验，而此前经历过泡沫破灭洗礼的新经济领域富人则保持了良好的抗风险能力。在环保节能、金融、文化等领域进一步开放的趋势推动下，一些创新模式开始崭露头角。

　　“行业首富榜”解读2008经济变局

　　从今年各行业上榜富人的人数看，综合、房地产、金属与冶炼、日用消费品、机械与电气设备分列前五，都超过了40人，这一状况基本和去年类似，表明这几个行业仍是中国主要的造富场。

　　从“新财富行业首富榜”的排名看，金属与冶炼、商业服务、日用消费品、房地产、综合等行业的首富财富最多，林业及造纸行业首富的财富处于排行榜末端(表1)。值得一提的是，今年魏东遗孀陈金霞以70亿元的身家成为金融服务业首富。2008年6月23日， 国金证券(600109)与九芝堂(000989)同时公告，因公司原实际控制人魏东辞世，其拥有的湖南涌金66.5%股权及九芝堂集团26.93%股权由其配偶陈金霞继承。由此，陈金霞接手涉及金融、药品、高科技等多个行业的涌金系“资本帝国”。

　　从各行业的人均财富看，公用事业、信息技术与文化传媒、金属与冶炼排名前三，说明这几个行业是今年超级富人的主要诞生地(表2)。而林业及造纸、建筑与建材、医药生物等行业富人人均财富排名靠后。

　　分行业看富人的财富增长状况，今年逾80%的行业人均财富较去年下降，出现增长的只有公用事业、交通运输、建筑与建材三个小行业，今年来自这三个行业的富人只有20人，占比仅有4%。同时，今年这些行业的富人拥有上市公司的仅3人，受全球股市下跌的影响较小，因此财富得以逆市增长。公用事业行业的人均财富较去年增长74.8%，主要是该行业今年仅王玉锁、赵宝菊夫妇上榜，而他们的财富高达90亿元。

　　林业及造纸、能源与环保、金融服务、房地产行业依次分列人均财富跌幅前四。林业及造纸行业的人均财富降幅高达68.6%，这主要是玖龙纸业2008年的股价下跌使张茵、张成飞姐弟财富缩水近九成所致。去年下半年以来，国际油价的大跌导致能源与环保行业的富人财富随之跳水，其人均财富降幅也达到64%。

　　从“财富最快跌落50人”的行业分布看，来自房地产业的最多，达到12人，占比近1/4；来自日用消费品行业有6名，他们当中有5名来自以外贸出口为主的纺织和玩具行业，如玩具生产企业侨雄国际的许奇峰家族、纺织企业澳洋集团的沈学如等；来自能源行业的富人同样也有6名，其中4名来自太阳能行业，甚至包括了2006年首富—无锡尚德的施正荣，石油价格越低使昂贵的太阳能吸引力大为下降。

　　“碧桂园模式”软肋显现，

　　地产“广东帮”集体领跌

　　今年，房地产业上榜富人的财富总额占比仍达18.7%，领先其他行业。但受地产泡沫消退、需求放缓影响，地产大亨们的人均财富缩水超过一半，达52.5%，其中，拥有上市公司者财富平均缩水65%，公司未上市者财富平均缩水32%，而2008年A股市场房地产指数下跌64%。

　　今年36位财富缩水超过百亿元的超级富人中，来自房地产业的就达到13人(表3)，其中，杨惠妍等碧桂园大股东、许家印、朱孟依、孔健岷等8人均为广东地产大亨。从财富缩水率来看，张松桥损失最为惨重：他所持有的香港上市公司中渝置地的股价较上年下跌81%，令他本人的财富较去年缩水81%。从财富缩水总额看，损失最多的是去年的首富、碧桂园控股大股东杨惠妍，她的财富缩水638.3亿元，目前只剩160.3 亿元。缩水额居第二位的同样是来自广东的房地产大亨许家印，其财富蒸发293.7亿元。另一位房地产富豪许荣茂以235.2亿元的缩水额度紧随其后。这些数据，正勾画出了2008－2009年度地产商生存状况的缩影。

　　房地产商们的财富集体大幅缩水，在于流动性紧缩之下原有大规模囤积土地的“碧桂园模式”问题毕现。自碧桂园上市后，其“拿地－上市融资－再拿地”的战略为各地产商所效仿，地产业一时出现抢地风潮。土地的抢手推动地价、房价飞涨，高企的房价又令拿地的成本一再提高，然而这一循环对地产商的资金链提出了巨大的考验。

　　2008年，由于宏观调控叠加金融危机的影响，股市融资艰难，全球银行惜贷，市场需求萎缩，原本“不差钱”的地产商进入了“资金冬天”。许多希望拓展新市场的开发商因在房地产牛市接近尾声时购入了土地，而受制于高价的存货。中新地产的郦松校和卓达集团的杨卓舒等房地产大亨，今年则由于身陷财务困境而落榜。

　　去年，本刊提出“碧桂园模式红旗能打多久”的疑问，认为碧桂园式大规模拿地融资的战略模式需要向土地与资金并重调整。今年来看，地产商们已在向这一方向调整，或降价求售以去库存，或违约退地以缩战线，或加紧增发以补充资金。根据国泰君安证券分析师孙建平的预测，未来地产业的营业周期变长、毛利率下降，因此，地产商需要更加关注自己的资金链。

　　钢铁富豪成长最快，

　　但未来或面临“寒冬”

　　从今年“财富最快成长50人”的行业分布看，来自日用消费品行业的富人最多，占了10名，反映出在经济下滑的状况下，消费品行业仍具防御性。钢铁富人是另一上榜大户，人数达到7名，财富最快成长的前5名富人中就有3名来自钢铁行业，日照钢铁的杜双华和沙钢集团的沈文荣更占据了前两席。而去年上榜的钢铁行业富人今年的财富反而同比增长17.3%，而2008年A股市场金属与冶炼指数大跌70%。钢铁业富豪跑赢大市，主要是上市的民营钢铁企业较少，由此免受资本市场起伏的影响。

　　钢铁富豪是怎样炼成的？资料显示，近两年，民营钢铁企业逐步朝大型化、现代化的方向发展，总投资额在10亿元以上钢铁项目的比例明显增大。他们不断调整高技术含量、高附加值产品的比重，并持续延长产业链，向采矿、冶炼、制造一体化发展，如河北文丰钢铁投资兴建了年产50万片火车轮毂项目，北京建龙集团还从钢铁延伸到了船舶、装备制造等重工行业。商业模式的升级不仅带来了公司的成长，也带来了其控制人财富的增长。

　　同时，前两年的原材料价格上涨，也令钢铁等原材料回收再生的业务模式大放异彩，不少富人依靠“收废品”登上了“500富人榜”。因在汶川地震表现突出被称为“中国首善”的陈光标，旗下江苏黄埔再生资源是全国最大的专业拆除公司，主要从事房屋拆除及各类废旧设备和金属、橡胶、塑料等回收利用业务，其今年财富达到20亿元。确立了从废钢铁进口装卸到加工销售一条龙模式的丰立集团创始人吴岳明，今年财富达到23亿元。拥有国内最大再生铜加工企业金升有色集团的王景连，财富达30亿元，其旗下华东有色金属城的废旧有色金属年成交量达100多万吨。

　　在全球变暖的趋势下，作为中国能源消耗和污染物排放大户的钢铁厂商如今纷纷把节能减排列入目标，由此带动了环保节能领域的技术和商业模式创新。由于中国90%的钢铁厂商在其蓄热式加热炉中采用了蓄热式烧嘴专利技术，神雾热能的创始人吴道洪今年获得了19.8亿元的财富。

　　不过，眼下艰难的市场行情依然考验着每一位钢铁富豪的智慧。金融危机对全球实体经济带来巨大影响，增长放缓的趋势导致钢材需求受到较大影响。在中国，下游地产市场的持续低迷也传导到钢铁行业，原本上涨的钢铁产品价格出现大幅回落。众多钢铁企业不得不采取限产等方式自救。可以说，钢铁富豪们的冬天才刚刚开始。

　　新经济富人排名上升，

　　互联网创富模式或更持久

　　与备受金融风暴冲击的其他行业相比，信息技术与文化传媒行业可谓依旧一片生机，人均财富跌幅仅为3.4%，这是否预示着网络经济逐渐成为支撑中国经济发展的另一个强劲动力呢？

　　也许是经历了多轮全球网络泡沫的洗礼，中国的网络富豪们已拥有了足够的抗风险能力。在一路下行的股市中，他们的财富大多降幅不大，良好的财务状况成为他们抵御危机的基础。今年信息技术富人在富人榜中的名次大多有所上升(表4)，马化腾、李彦宏、丁磊三人甚至重回“500富人榜”前20位。

　　去年，百度的李彦宏以159亿元个人财富排名行业第一，虽然经过“央视曝光竞价黑幕”后，百度的股价出现缩水，但今年李彦宏仍以100亿元的身家位列该行业首富。马化腾领导下的腾讯2008年总收入为71.545亿元，同比增长87.2%，继续保持中国互联网上市公司收入第一的位置，其期内盈利为28.157亿元，同比大幅增长79.6%。可以说，腾讯良好的财务状况和高成长性使得马化腾在这场金融危机中损失甚少，从而在今年以100亿元的财富与李彦宏并驾齐驱。

　　今年，盛大网络的陈天桥家族以69亿元身家占据富人榜的第44位，较去年上升了8位，在盛大网络的平台上，同时运营着20款网络游戏。目前，盛大游戏拥有7亿注册账户，以市场份额第一的优势继续领跑中国网游行业。过去一年中，陈天桥实施“蓝海战略”，不断创新，向着打造“中国网络迪士尼”的梦想不断迈进。

　　同是在这一年，网易的丁磊以90.8亿元资产重回富人榜前20位。网络游戏依然是网易营收增长的支柱，自主开发的网络游戏给网易的门户、博客、电子邮件都带来滚滚人气，并推动了广告业务增长。网易2008年第四季度利润增长40%，其旗舰游戏《梦幻西游》排名下载进入游戏前十，最近，网易又签约美国游戏开发商暴雪娱乐，在中国内地发行《星际争霸2》及在线游戏平台Battle.net等，走上代理海外游戏之路。优秀的财务数据和清晰可见的发展模式，使得网易股价由2007年末的18.96美元上涨到了2008年末的22.1美元，年涨幅达到16.6%，在全球股市大跌的背景下实属罕见。丁磊也成为朱新礼之外唯一一个因旗下上市公司股价上扬而获得财富增值的富人。

　　零售行业问题富豪多

　　今年之所以未将黄光裕列入“500富人榜”，主要原因是去年11月国美停盘之后，黄光裕于今年1月辞去了国美电器董事会主席职务，导致目前他的财富状况不明。

　　去年以 23亿元的财富值名列“500富人榜”第312位的ITAT主席欧通国，今年也因为资产状况不清晰落榜。欧通国2004年成立ITAT，首创“零货款、零租金、零库存”的独特商业模式。这种创新使ITAT爆炸般地发展，也使其面临管理问题。2008年3月，ITAT首次上市聆讯被港交所否决，原因在于ITAT的上市申报材料中描述商业模式不清，并被匿名举报存在虚增销售数据等不当会计行为，随后，保荐人高盛、美林也宣布与ITAT分手。

　　零售业的另一名“问题富豪”张文中则尚在狱中。张文中1994年创办了物美商业集团，2004年，物美集团已发展成为北方地区最大的连锁零售企业。但张文中却在事业高峰时落马，2006年11月被警方带走。2008年9月，河北衡水中级法院第一法庭审理了张文中案，其罪名包括单位行贿、挪用资金等。但张文中最终的罪责并没有影响其在物美商业的股权，因此，张文中以17亿元的身家重回今年榜单，排名第386位，而物美集团2008年底以70.3亿元的市值，在民营零售企业中列第三，仅次于国美、苏宁。

　　冶炼、通信、金融行业富人夹缝中成长

　　国有资本与民营资本的博弈，是观察2003年以来富人成长的另一条主线。在国有资本占据垄断地位的金属与冶炼、金融、通信等行业，民企的富人们凭借独特的商业模式在夹缝中顽强生长。

　　投资钢铁、铝业的沈文荣、刘永行等人，2003年以来经历了多次“制止重复建设”的调控考验，但仍不断突破技术、政策壁垒做大企业，沈文荣通过并购把沙钢打造成国内第一大民营钢铁商，刘永行则缔结了完整的铝业生产链。他们的坚持在2008年的危机中显示了价值，二人分别排名今年“500富人榜”的第一与第四。不过他们未来的发展仍面临政策、资金等方面的制约。

　　在通信行业，民企虽然不能进入电信运营领域，但华为、武汉凡谷等企业仍在通信设备等领域深入耕耘，控制武汉凡谷的孟庆南家族今年财富高达53.5亿元。另一个有趣的案例是天宇朗通的荣秀丽，天语以“山寨手机”起家，以“轻资产＋集成商”的模式做大，目前“天语”手机年销量2400万台、居国产手机第一，被称为“山寨手机大王”的荣秀丽今年财富达到24.6亿元。

　　中国富人同样不掩饰介入金融行业的渴望，富人榜上不仅存在汤巧莲等一些至今身份未明的金融大亨，存在通过投资民生、兴业等银行获得财富增值的刘永行、刘永好、黄晞家族等阳光富人，还吸引了行业具有金融属性、对资金有着巨大需求的地产商介入其中，比如，世纪金源的黄如论成为北京银行的第七大股东，新湖集团的黄伟参股盛京银行等。

　　目前，在金融危机的特殊背景下，多项改革正逐步推进，如停滞十年的创业板重新启动，金融、文化等领域逐步加大向民间资本开放的空间，这或许意味着，新一轮的创富大潮正在兴起，尤其是轻资产的文化领域的创富，更加激动人心。同时，职业经理人唐骏的首次上榜，也预示中国将迎来新一轮模式更加多样化的创富时代。

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