按照计划，国家统计局将于下周一开始陆续公布4月份的主要经济数据。分析人士认为，由于翘尾因素等作用的影响，4月份我国CPI和PPI很可能继续维持同比负增长，并且降幅有可能进一步扩大。

　　CPI、PPI或继续双负

　　与去年下半年相比，今年以来我国物价走势出现了一些好转的迹象。交通银行研究部最新研究报告认为，4月CPI增幅将连续第三个月出现负增长，预测约-1.1%。4月食品价格稳中有降，翘尾因素将拉低物价1.9个百分点，成为主导4月CPI增幅继续回落的主要原因。

　　央行指出，3月CPI下降1.2%，主要是受翘尾因素影响，翘尾因素为-1.8%，新涨价因素为0.6%。今年全年翘尾因素为-1.2%，意味着即使各月CPI环比为0，即没有任何新降价因素，全年CPI也将下降1.2%。由于翘尾因素在下半年将逐步减弱，因此，预测CPI全年将呈现“前低后高”的走势。

　　3月份PPI同比下降6.0%，但环比降幅连续3个月收窄，去年下半年PPI快速回落的趋势已经初步得到了遏制。不少业内人士预计，4月PPI增幅将下降6%左右。受国际大宗商品价格回暖影响，4月国内铜、铝、锌等有色金属价格出现10%-20%的明显涨幅。受上调成品油价格的影响，4月各类成品油价格同样出现回升。

　　信贷支持实体经济

　　新增信贷方面，央行最新发布的《2009年一季度货币政策执行报告》指出，4月份以至未来几个月，金融机构和企业都需要一段时间“消化”前段时间的信贷高增长。报告强调，下一阶段如果国际金融危机继续深化，则信贷仍需要一定力度的增长。

　　据兴业银行最新研究报告预测，4月份我国新增信贷将大幅回落至3000亿元-6000亿元，中值为4500亿元。报告指出，从主要金融机构反馈信息来看，4月前两旬新增信贷量尚为负值。考虑近期管理层再度下达1000亿元的中央投资，4月份后10天可能出现信贷再度突增的情况。

　　对于未来的信贷政策，银监会主席刘明康做出了回应：保增长需要多放款，对贷款规模没有限额。信贷对实体经济的支持，将是一场持久战和拉锯战。央行报告也指出，近期我国货币信贷适度较快增长利大于弊，是适度宽松货币政策有效传导的体现，有利于稳定金融市场，提振市场信心，促进经济平稳较快发展。

　　回暖基础还不稳固

　　尽管部分指标透露出“暖意”，但今年经济整体形势仍然严峻。央行报告表示，中国经济回升的基础还不牢固，特别是民间投资意愿仍偏低，内生增长动力尚待强化。

　　值得关注的是，用电量和经济增长互相背离。专家认为，这既说明目前统计方面可能存在一些问题，也反映中国宏观经济依然形势不明。据国家电网公司最新统计数据显示，4月全国发电量2747.63亿千瓦时，同比减少3.55%，除水电外，火电、核电发电量同比均出现不同程度下滑。但制造业采购经理指数(PMI)、信贷数据非常高，4月PMI数字为50%以上，反映出经济的扩张趋势。在4月16日的国务院新闻发布会上，国家统计局新闻发言人李晓超就这个问题也承认，“直接从数据上很难解释。”

　　但无论如何，目前中国经济还没有到松一口气的阶段。监管层明确表示，可以调控的“弹药”依然充足，未来如果经济复苏速度慢于预期，管理部门将适时推出新刺激方案。

　　本报记者 张晓鸣

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