2009年，中国将发行7500亿元的国债和2000亿元的地方债。在一季度，新疆维吾尔自治区于3月30日在上海交易所发行第一期30亿元的地方债，开启了地方债券发行及上市交易的进程。从发行情况看，相关交易一切顺利，其票面利率只有1.61%，低于同期银行存款和国债的利率。

　　四、 积极财政政策的全面推进与宏观经济筑底企稳

　　2009年的第一季度是一个多重经济矛盾交织的时期。全球金融危机在奥巴马新政的推动下面临着向货币危机转型的风险；中国国内经济运行处于下行阶段，前一阶段被高速经济增长所掩盖的矛盾集中爆发；人民币国际化进程提速，在国际金融危机风暴肆虐的情况下，逆市推进；财政收入出现明显减收，主体税种增长乏力，平衡收支的难度很大。这些矛盾和挑战将给我国宏观经济调控提供一个非常微妙的环境，全面推进的积极财政政策将在这个环境下与货币政策搭配协同，相机抉择，支持经济筑底企稳，实现“V型”复苏。

　　(一) 货币政策的实施建议

　　根据宏观调控政策的基本框架和货币政策特征，我们建议在本阶段以操作性政策的调整为基础，积极推进储备性政策建设，将政策重心和措施重点转向以下方面：(1)略高于国际平均水平的低利率政策；(2)以人民币汇率合理区间下限值为调控目标的汇率政策；(3)适度约束信贷规模，控制货币发行量；(4)构建有效率的金融市场体系；(5)积极构建和推行良好的国际货币、金融框架与机制。

　　(二) 以筑底企稳为目标的积极财政政策要点

　　本阶段的积极财政政策处于全面推进期，其核心是以科学发展观为基础，以公共产品和公共服务为投入重点，全面覆盖投资、消费、出口、经济结构调整与产业发展以及社会建设等各方面的内容，注重政策的前瞻性、协调性和效率性，克服国民经济运行中的矛盾和困难，以内需建设为中心，抵御国际金融危机及其转型的挑战。从进程上说，本阶段的积极财政政策是以托住“V型”的底为目标的，其扩张性的政策诉求非常明显，具体措施包括：

　　1. 投资支持政策。

　　投资直接政策应积极落实以下政策措施：第一，在科学论证的基础上，对第一、二批共2300亿元的中央投资项目，尽快开工建设；第二，根据政府财力状况和宏观经济形势，尽快下达第三批中央投资；第三，做好发行地方政府债券工作，支持地方债债券的市场交易；第四，以政府投资项目核准目录为中心，对符合国家产业发展规划的民间投资提供资金或担保支持；第五，继续开展中央投资项目建设全过程监督检查，重视投资效率，提升项目收益。

　　2. 消费支持政策。

　　从目前情况看，调整消费结构的重点在于扩大文化、旅游、信息等服务性消费，以提升消费层次，提高消费商品的收入需求弹性；培育消费热点的重点在于合理规划房地产市场和振兴汽车产业等关键性企业；提供消费支持的重点是支持“家电下乡”等政策的开展，切实让农民和低收入群体得到实惠；舒解消费瓶颈包括提供便利的消费服务，消除公共事业领域损害消费者权益的规定和收费等等。

　　3. 外贸支持政策。

　　当前阶段，积极财政政策的支持重点应包括：一是清理限制出口的政策；二是壮大外贸发展基金的实力，加大对高新技术产品和劳动密集型产品出口的支持；三是加大出口信贷支持力度；四是利用有利时机，适当增加重要能源、短缺原材料、关键技术和先进设备进口，建立国家高科技吸收、转化中心和能源、资源储备中心，并以此配合中央银行的汇率政策实施；五是以能源和资源开采、开拓国际市场、规避贸易壁垒为先后顺序，支持有条件、有实力的企业“走出去”。

　　4. 经济结构调整与产业发展支持政策。

　　具体来说，第一，保持农业稳定发展。全面落实强农惠农政策。第二，加快推动重点产业调整振兴。抓紧出台重点产业调整和振兴规划配套实施方案，完善落实支持自主创新和高技术产业相关政策，在新能源、节能环保、生物制药、信息通讯、现代服务等方面培育新的增长点。

　　5. 社会与民生建设支持政策。

　　目前财政支持社会与民生建设的重点是：尽快制定完善医药卫生体制改革实施方案和配套文件；强化对农民工转移就业的公共服务，强化对零就业家庭、就业困难人员的就业援助；探索多种过渡性就业形式，调整和改革科研课题财务管理办法，提供助学贷款减免和创业资金以加强高校毕业生就业；检查督促地方做好义务教育阶段教师绩效工资制度改革工作；加快推进社会保障体系建设。加大保障性安居工程、农村危房改造的建设力度。

　　6. 结构性减税政策。

　　在现阶段，我们首先需对现行减税框架进行考察，以合理调整减税措施和减税幅度；其次还应积极探索结构性减税框架下的增税机制，以加强对外部性较强的产业或具有健康和社会导向意义的产业的引导和调控，并提供相对宽松的财政环境。当前，可重点考虑资源税和高档烟酒消费税的增税方案，从而在加强环境保护和引导健康消费的同时，提供规模较为可观的财政收入。(本报告执笔：闫坤 张鹏财)

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