新增贷款4.58万亿元史上罕见

　　关注一季度经济数据

　　继前几个月人民币新增贷款不断创出新高，3月份人民币贷款继续保持高增态势且新增贷款再次创出天量。根据中国人民银行11日公布的数据，3月份当月各项人民币贷款增加 1.89万亿元，同比多增1.61万亿元，加上前两个月新增贷款量，一季度人民币新增贷款已达4.58万亿元，超过往年全年新增贷款金额，为历年所罕见。

　　未来贷款质量值得关注

　　◆潜台词：警惕不良贷款

　　“这一数据与预计的差不多。信贷高增长与此前国家4万亿元投资密切相关。”亚洲开发银行中国代表处高级经济学家庄健接受采访时说。

　　一般来说，一季度是银行的放贷高峰期。根据往年数据，一季度新增信贷往往会占到全年新增贷款金额的60%以上。如果以今年全年新增人民币贷款5万亿元的目标来估算，目前新增信贷已完成全年信贷指标的90%以上。

　　记者了解到，对于新增信贷规模，市场普遍有两个担心：一是信贷增长是否具有可持续性，二是贷款质量是否能保证。

　　“目前的增速有些快，预计后期信贷增速会有所减缓。此外，贷款质量值得监管部门关注。”庄健说。

　　银监会日前发布的数据显示，截至今年2月末，我国银行业金融机构不良贷款余额和比例继续保持“双降”。不良贷款余额比年初减少175亿元；不良贷款率为4.5%，比年初下降0.42个百分点。

　　“目前来看，贷款质量依然保持较高水平，但随着经济回暖、企业用资需求的增加，今后需对不良贷款予以警惕。”庄健说。

　　信贷结构现积极变化

　　◆潜台词：更多资金进入实体经济

　　与前几个月票据融资占比大幅飙升不同，3月份以及一季度票据融资占整个非金融部门贷款的比重有所下降。分析人士认为，票据融资占比的减少，说明银行资金正逐步进入到实体经济。

　　记者根据央行数据测算，3月份票据融资占比约为22%，相比1月份和2月份的38%和47%来说，已明显降低。

　　由于部分票据融资属于企业短期借贷，此前分析人士担心企业票据融资获得的资金并没有进入到生产领域。票据融资占比过多可能导致信贷增长对经济的拉动力量减弱。

　　“票据融资减少是积极变化，说明企业生产经营活动在增加，信贷对经济的拉动力在增强。”庄健说。

　　货币供应量大幅飙升

　　◆潜台词：企业经营不再如履薄冰

　　数据显示，3月末，广义货币供应量(M2)同比增长25.51%，狭义货币供应量(M1)同比增长17.04%，均有大幅飙升。“M2快速反弹反映了当前中国流动性充裕；M1保持高增长，说明企业用于投资经营的资金在增加，企业去库存化接近尾声。”中国社科院世经所国际金融室副主任张斌说。

　　3月份，新订单和生产指数达到54.6%和56.9%，表明产量增长开始复苏；新出口订单指数回升则预示出口下滑势头有所放缓。“可以看出我国经济回暖的苗头正在显现，但目前回暖的动力来自于政府项目投资，中国经济的可持续增长需要民间投资的跟进，但目前民间投资是否已被拉动还需要观察。”张斌说。 综合新华社报道

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