国内外机构对中国一季度经济数据预测观点不一

　　记者 崔烨

　　3月份及一季度中国宏观经济数据将于4月16日出炉，业内多家机构最新报告预测，3月除CPI、PPI等物价指标继续下行外，其它包括工业增加值以及投资等增长系列数据都将好转。

　　对于3月经济数据，中金公司首席经济学家哈继铭的最新研究报告指出，预计3月份工业生产有所回暖，CPI通缩减轻，经济初显短期企稳迹象。渤海证券预测亦认为，一季度GDP增速将下降至6.0-6.5%；工业增加值增速5.5%；城镇固定资产投资增速21.6%；社会消费品零售总额增速13.8%；出口增速-25.0%，进口增速-31.0%，贸易顺差为66.0亿美元。兴业银行首席经济学家鲁政委预计，3月工业增加值增速可能大幅反弹至9%左右，一季度GDP有望温和回升至6.9-7.1%。

　　但里昂证券亚太区市场(CLSAAsia-PacificMarkets)昨日公布的数据显示，中国制造业经历短暂回升后，3月份重拾跌势。据路透社报道，中国3月份的里昂证券PMI为44.8,低于2月份的45.1，不过高于今年1月份的42.2。该指数高于50表示制造业处于扩张趋势，低于50则表明制造业出现萎缩。

　　在3月份的11个分类指数中，新订单等4个分类指数较上个月有所下降，产出指数等其余7个分类指数则较上个月有所上升。其中投入价格指数回落较快，从上个月的43.7降至36.2，这反映出原材料价格普遍下降的事实，而竞争加剧也导致中国制造业者主动调低产品出厂价格，导致3月出厂价格分类指数从2月份的45.6降至41.3。中国里昂证券采购经理人指数自去年8月份以来一直处于50以下，并在去年11月份触及到40.9的历史最低水平。

　　里昂证券经济研究部门主管EricFishwick表示，国内制造业订单减少是该指数下跌的主要原因，预计4月份的数据仍将疲软。

　　专家点评 数据已显底部特征

　　由于3月份数据将决定整个一季度的信贷投放规模，甚至关乎相关体制内银行业的排名比较问题，所以，当月最终的信贷投放规模仍很可能远远超乎市场预期。从实体经济到虚拟市场的流动性充沛已经毋庸置疑。

　　除去资金供给的数据外，目前最为尴尬的物价指数也极有可能将在3月份出现实质性转折。CPI和PPI的持续负增长，是目前体现通货紧缩阴影的最主要标志。值得注意的是，资源定价体制的改革推进在几年前就已经列入规划。

　　所谓资源定价体制改革，就目前的价格定位而言，就是要把基础资源和公共事业产品的价格上调。本周成品油定价根据国际市场变化的迅速变动，已经表明了这一改革方向。仅以本周的油价上调为例，尽管价格的绝对上调幅度并不算小，但有预测显示，3月份CPI将因此由-1.1%小幅上扬至-1%，而全年CPI将由-0.6%小幅上扬至-0.5%。据此估算，如果资源价格体制改革自本月开始全面启动，那么我们就会发现2月份的CPI等物价指数会出现明显的底部特征。

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