人民银行副行长易纲表示中国不可能实行零利率政策

　　本报综合报道 中国人民银行副行长易纲昨日说，中国央行反通缩和维护币值稳定的决心坚定，未来降息空间不大，更不可能实行零利率政策。

　　当天，北京大学中国经济研究中心举办“CCER中国经济观察”报告会。易纲在会上指出，对抗通货紧缩威胁是中国央行短期内最关心的事情，央行完全可以通过各种货币政策工具的最优组合来有效实施适度宽松的货币政策。

　　他表示，与日本和美国相比，中国的利率水平看似很高，贷款和存款基准利率分别为5.31%和2.25%。不过，各国央行实行的是完全不同的利率计算标准，不能仅从数字上进行简单对比。事实上，中国的利率水平并不高。

　　易纲说，零利率或准零利率政策具有其自身的局限性。1992年2月之后日本进入零利率时代，虽然之后经济有所复苏，不过零利率大大降低了借贷成本，投资者大量借入日元，然后兑换成其他储备货币投资海外，虽然增加了海外日元市场投资，但实际上严重削弱了对日本国内消费的宽松效应，对商业银行和央行产生的影响实际上是收紧的。

　　易纲说，实行零利率或准零利率政策对中国来说不是一个好的选择，其原因在于：中国的储蓄存款余额占GDP的比重高；中国的劳动生产率和要素生产率均在不断提高；资本回报率不支持零利率政策；中国的商业银行中间业务少、收费少、业务结构有待优化，利率太低银行无法生存。

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