针对今天公布的宏观经济数据，交银施罗德认为，在全球经济困难和国内经济很多挑战的形势下，中国经济保持了9%的增长，对于世界经济增长的贡献超过20%，应该说取得了很大成绩。

　　在经过5年的两位数增长之后，GDP增速再次回到个位数时代，主要和第二产业、第三产业增速的放慢有关。交银施罗德宏观分析师陈思翀表示，第二、三产业增长9.3%、9.5%，增速分别回落5.4和4.3个百分点，分别拉低了GDP增速2.6和1.7个百分点。

　　但12月份的经济数据开始显示出复苏曙光，表明宏观调控政策开始发挥作用，也有助于股市信心的恢复。一是工业生产增速有所提高，12月份当月工业增加值增长5.7%，增速比上月提高了0.3个百分点。二是流动性紧张状况开始缓和，12月份M1增长9.1%，增速比上月提高了2.3个百分点。M2增速17.82%，比11月上升3个百分点；而信贷增速则在放松管制的情况下，增速达到了18.76%，比11月上升了2.73%。

　　针对热议的2009年通货膨胀问题，陈思翀认为，CPI在1季度可能会出现负增长，但是到下半年，由于基数和经济刺激作用的原因，将会有正增长的情况。“个人认为，明年的情况是有通胀预期，但不会有通胀。原因是在于，PPI全年可能会在负数运行，而CPI在政府保持粮食价格稳定的情况下，大幅向下的可能性也很小。”

　　在货币政策方面，交银施罗德研究部认为，在目前的利率水平，企业有贷款的资金需求，银行也有大规模放贷的意愿，处于双赢的均衡态势。但为了继续保持贷款一个比较高的增速，并且能使银行继续保持降息的预期，央行可能的最优选择是小幅降息。因此，108个基点的降息或许是唯一的一次了，以后降息的幅度会放小，降息的频率会减缓。

    新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。