我国明年通货紧缩可能性不大

　　近日国家统计局公布的数据显示，11月份我国居民消费价格指数(CPI)同比增长2.4%，环比骤降1.6个百分点，已连续7个月回落。与此同时，我国的工业品出厂价格指数同比上涨2.0%，创31个月的新低。以上数据引发了人们对我国在明年是否会出现通货紧缩的担忧。

　　根据经济学的定义，通货紧缩是指价格水平的持续下降。在实践中，当价格指数连续两个季度出现同比负增长时就意味着出现了通货紧缩。

　　明年降息空间或仍有百点左右

　　兴业银行资金运营中心首席经济学家鲁政委分析称，估计最快在明年6月末，此轮降息周期将结束，利率水平将降至最低点，届时一年期存款利率大概在1.17～1.44之间。

　　渣打银行中国区首席经济学家王志浩也预测，明年第一季度，央行还将降息81个基点，一年期存款利率将降至1.44%，而一年期贷款利率将降至4.5%；第二季度，将进一步降息54个基点，使得一年期存款利率降至1%以下，而一年期贷款利率降至4%，从而结束此轮降息周期。

　　业内人士称降息短期内对楼市影响很小

　　对于此次降息，业内人士认为不会从根本上改变目前的楼市成交，因为短期来看，降息对楼市的影响非常小。即使是作乐观预期，也得等到最后一次降息完成后，才会“由量变到质变”，明显促进楼市向上增长。

　　专家认为明年上半年经济V型反转

　　安信证券首席经济学家高善文表示，我国经济目前仍然处在非常快速的下行趋势中，这种下行趋势可能在明年上半年甚至明年一季度触底，但流动性短缺的过程已经结束，流动性平衡的反转对资本市场的估值将产生非常明显的影响。

　　高善文沿着出口、投资和消费三个领域总结了经济面临的压力。他认为，出口面临着汇率和全球经济再平衡的压力，也面临着全球周期性下降的压力，这些压力在2009年将会非常集中地暴露，并对出口造成非常大的打击。但幸运的是，受大宗商品价格暴跌的影响，经济增长还会在2009年受到非常强的支持，这种支持力度很大程度上抵消出口下降的影响。在固定资产投资领域，受存货调整、住房市场冻结的影响，投资面临着非常大的减速压力。

　　第二套经济刺激计划或将出台

　　由于中国经济在近期迅速恶化，而此前颁布的4万亿基础设施建设方案效用尚未显现，我国政府很可能需要在近期推出第二套经济刺激方案，以刺激国内消费并帮助低收入者渡过难关。相较于通过增加政府开支来刺激投资而言，刺激居民消费往往难度更高。在部分国家和地区推出发放消费券等措施之后，我国政府首先要做的就是降低所得税税率并开拓帮助民众增加收入的新渠道。根据目前情况来看，我国所采取的首项措施很可能是提高所得税门槛。另外，政府将增加对医疗、教育及社会福利保障的投入，这些措施都有利于帮助低收入者渡过难关并增强人们的消费意愿。

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