国家统计局11日公布，11月份中国消费价格指数(CPI)同比上涨2.4%，涨幅比上月快速回落1.6个百分点。今年以来，我国CPI已经连续7个月回落，并创下自2007年2月以来近22个月以来的新低。加上10日公布的11月份生产资料价格(PPI)增幅跳水4.6个百分点，专家认为当前中国面临的通货紧缩压力正在增加。

　　食品价格走低是主因

　　对于CPI的连续回落，申银万国证券研究所研究员李慧勇认为，主要源于食品价格的快速下跌。11月份，我国食品类价格同比上涨5.9%，其中猪肉价格下降9.3%，粮食价格上涨5.8%。李慧勇表示，影响食品价格的主要元素价格都处于下降的态势，“这个原因可能跟我们之前的政策调整有关系。”同时也和翘尾因素的减弱有关。

　　非食品价格也在回落。11月份，我国非食品价格涨幅仅为0.6%，低于10月份的1.6%与9月份的2%。另外，李慧勇表示，CPI放缓和整个经济周期下行、流动性收缩、居民消费意愿下降也都有关系。北京航空航天大学经济学教授任若恩也认为，国际国内经济环境的不景气导致需求减弱，是CPI增幅下降的原因。

　　法国兴业银行亚太区首席经济师马博文预计，CPI放缓态势料将延续至2009年初，并将出现全面下滑。

　　通货紧缩风险逼近

　　PPI、CPI增幅相比上月大幅回落，在任若恩看来：“这表示通货紧缩风险在逼近。”复旦大学金融研究中心主任谢百三也对记者说，中国正从之前的通胀危机转向通缩危机。“未来几个月，PPI、CPI有变为绝对负数的可能性，决策部门应该警惕这种变化。”他说。

　　国际投资公司穆迪旗下经济学家陈颖嘉表示，CPI为连续第7个月下滑，PPI也大幅放缓，未来数月中国出现通货紧缩的可能性提高。不过他认为中国面临的通货紧缩问题将很小，不会类似于日本过去几年经历的通货紧缩。这主要是因为中国政府做出的提高低收入群体消费的努力，会带来农村地区和低收入家庭消费的增长，这将有助于抵消中等收入消费者支出的下滑。

　　不过物价的走低对中国经济也不全是坏事。北京大学中国国民经济核算与经济增长研究中心副主任蔡志洲认为，11月份中国PPI和CPI同创新低，虽然多少超出预期。这一方面显示需求降低、通缩风险加大，但另一方面物价涨幅明显回落也为“保增长”创造了有利条件。

　　市场预期本月降息

　　华宝信托宏观经济分析师聂文预计，CPI的回落使得中国的实际利率开始回到正区间，政府使用利率政策会更加果断，本月利率可能还会下调27个基点，明年存款准备金率将下调更多。

　　李慧勇表示，CPI数据说明当前通胀不再成为压力，市场转而担心经济过快下滑。这为继续实施宽松货币政策提供了政策空间。