经济观察网 记者 孙健芳 相比昨天公布的超预期下滑的工业品出厂价格指数(PPI)，12月11日公布的11月份居民消费价格总水平(CPI)基本上符合市场预期，11月份CPI指数为2.4%，之前多数宏观分析师预测在2.5%左右。

　　导致CPI继续下滑的原因是食品类和非食品类的价格都在下滑， 11月份食品价格上涨5.9%，非食品价格上涨0.6%；而10月份两个数据分别是8.5%和1.6%；从数据上看，目前CPI下降是以台阶式的下降趋势。之前8、9、10月CPI依次为4.7、4.6、4.0%，维持在4%的水平，再往前6-7月,CPI维持在在6%水平，从2月到4月，期间3个月维持在8%的水平，按照这个趋势，未来CPI继续维持台阶式下降趋势。

　　从月环比看，居民消费价格总水平比10月份下降0.8%，这是自8月份以来，连续4个月CPI经季节调整后的环比趋势为负，这意味着国内已经出现了真正意义的通货紧缩。由于同比数据有滞后性，西南证券宏观分析师董先安表示，春节后也会见到负增长。明年通货紧缩会继续加深。

　　同时，他还认为，由于PPI、CPI同比价格是经济下滑的一个滞后反映，威胁中国经济的早已是通货紧缩。过去几个季度股市、楼市泡沫相继破灭，产能过剩问题凸现。近期PMI、工业增加值、贸易与物价指标均迅速下坠。下个月PPI、明年2月CPI将出现负增长，通缩过程加深可能贯穿09年。

　　而国金证券宏观分析师王晓辉的判断是：明年中期经济会有反弹 但会再掉下来，调整的底部可能在2010年。