108基点：央行史无前例大幅降息

　　晚报记者 钱妤

　　中国人民银行从今天起，下调金融机构一年期人民币存贷款基准利率各1.08个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整，创11年来最大降幅。同时，下调中央银行再贷款、再贴现等利率。从2008年12月5日起，下调工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮政储蓄银行等大型存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，下调中小型存款类金融机构人民币存款准备金率2个百分点。同时，继续对汶川地震灾区和农村金融机构执行优惠的存款准备金率。

　　大幅降息1.08%是史无前例的，这也从一个侧面显示出央行为贯彻落实适度宽松的货币政策，保证银行体系流动性充分供应，促进货币信贷稳定增长，发挥货币政策在支持经济增长中的积极作用的信心。其对于整个市场产生的影响也是深远的。

　　增强市场信心

　　值得注意的是，此前央行副行长易纲在受访时表示 “中国现在的利率水平比较合适”。市场对此解读为“最起码这个月内不会降息”。分析人士认为，央行之所以这样表态，更可能是担心滞胀局面的出现，因为2009年经济增速下降和物价上行压力都是央行需要考虑的因素，因此在“控制物价”和“保增长”之间要作出平衡。业内普遍预计，降息可能发生在12月中旬，即我国央行跟随美联储同步行动。但就在本月月底央行突然宣布降息，无疑大大出乎市场预料。

　　全球市场人士预期，美国甚至可能将进入“零利率”时代。在此情况下，央行大幅下跌利率无疑是非常正确的。有关专家表示，考虑到当前经济活动不断趋于疲软，银行惜贷情绪日益严重，债券市场收益率大幅降低。我国应当抓紧时间大幅降息，以便对冲因风险厌恶情绪而带来的实际利率攀升。

　　“保增长”决心显现

　　交银施罗德固定收益部总经理项廷锋表示，目前债券市场反映的降息幅度在150BP左右，而此轮降息周期中四次降息累计幅度为162BP，降息幅度基本与预期一致，可谓一步到位。

　　华商盛世成长基金经理庄涛介绍，截至今年10月末，金融机构人民币各项贷款余额29.83万亿元，静态测算，此次降息将降低居民和企业部门的财务费用3000亿元，若明年按照15%贷款增长测算，此次降息将为明年企业和居民降低财务费用3500亿元。本次降息同时降低了活期存款利率和法定准备金、超额准备金利率。准备金率的下调对于市场流动性的补充力度更大，而活期存款利率的下降可以有效缓解银行在降息周期的利差降低问题，缓解银行的经营压力。

　　庄涛认为，地产行业是 “保增长”的重点。 1个百分点的降息幅度可以使还款人的负担降低5%-10%左右，结合前期政府对于房地产行业税费的减免，累计效应将大大缓解购房者的还款压力，房地产行业可能提前见底。