“靴子”落地 债市八连阴后或强劲回升

　　本报讯 (文/表 记者黎雯)自上周一开始回调的国债市场昨日再度放量大跌，走出罕见八连阴行情，两周前涨幅尽数吐尽。但昨日央行三率下调，市场所期待的利好终于“靴子”落地，今日债市或将因此回升。

　　有望走出一波行情

　　“债市收益率又有了下降空间。”广发证券固定收益分析师何秀红对记者表示，近几个交易日长债收益率有可能大幅下降。“肯定会有一波行情。”国海证券固定收益分析师李杰明也表示，但后市是否还有新的上涨动力还要“边走边看”。而西南证券固定收益分析师郇超则认为，后市还有强烈的降息和下调准备金预期，对债市依然积极看多。

　　不过，宏源证券固定收益分析师罗刚则认为，债市近几天可能会回升，但后市却上涨乏力。罗刚认为，目前的经济形势并未恶化到需要如此大幅度降息的地步。

　　央票收益率下降空间扩大

　　分析师向记者表示，三率同时下调使得央票收益率的下降空间扩大，银行放贷的意愿可能因此大打折扣。

　　罗刚称，目前一年期央票的收益率在2.4%左右，降息后的一年期定存利率也只有2.52%，而央行对金融机构的再贴现利率也由4.32%降至2.97%，“银行的资金成本降低，使得央票收益率的下降空间扩大。”

　　李杰明也表示，“考虑到目前央行希望从利率上刺激银行增加信贷投放，预期二者利差将很可能扩大一次降息预期，至3.7%左右，也就是说，近期1年期央票利率有望进一步下探至1.88%水平。”

　　企债风险依然较大

　　尽管整个债市收益率都会因三率齐降而下降，但企债风险依然很大。“下调利率对市场可能产生两种相反的情绪。”罗刚表示，一方面，企债的信用利差会缩小，但另一方面，如此大幅降息可能会使市场对经济形势更加担忧，“市场对企业的偿债能力就会怀疑。”

　　有助于刺激购买力

　　周三央行宣布降息，国际金价立即小幅反弹至816.6美元/盎司位置。市场人士认为，由于降息举措是各国救市行动中的重要组成部分，对于稳定商品市场价格与股市回稳都将产生积极作用，而近日黄金价格表现出了与国际股市的连动性，则降息举措将间接利好于国际金市。

　　长远来看，降息举措有助于刺激国内购买力，对扩大内需有一定作用，也将带动中国国内黄金饰品的销售，从而在供需方面给国际金价以利好促进，而中国需求已在世界市场上占据了举足轻重的地位。(井楠)