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华生：A股大调整周期未完全结束
由华南理工大学、广东省银监局共同主办的“2008小谷围(岛)金融论坛”昨日召开。围绕着论坛主题“创新与风险”，来自政府、学界和金融行业的600多名来宾展开了热烈并有前瞻性的思考和讨论。广东省副省长宋海针对当前经济和金融运行形势、潜在风险以及相关建议在大会上作了主题报告，全国人大常委会原副委员长成思危、中国保监会副主席魏迎宁等领导和部分与会金融家和学界代表就当前的金融形势和热点发表了专题演讲。
著名经济学家华生认为
A股大调整周期未完全结束
本报北京讯(记者吴倩)去年，著名经济学家、燕京华侨大学校长华生曾准确预测，中国股市已脱离了经济的基本面，2008年应该进入一个长期的调整，而且这个调整不是用天、不是用月、而是用年来衡量的。如今即将迈入2009年，在昨天的华夏基金2008~2009年度投资报告会上，久未露面的华生终于再次开声。华生表示，目前，市场还处在一个大调整的周期，并没有完全结束，股市尽管进入了一个相对估值合理的空间，但是不能说已经被严重的低估了，明年中国的股市将处在一个重新确立估值标准的阶段。
关于中国股市
明年重新确立估值标准
华生认为，目前，中国股市的泡沫，已经基本散去，市场进入了一个相对合理的估值区间，但是，因为经济还面临着诸多的不确定性，包括国际和国内的，因此，不能说已经被严重低估了。
华生指出，过去1年最大的教训就是很多人并没有适应我们这个市场向全流通市场的转变。他分析说，对处在一个大的调整期的中国证券市场，最重要的还是要理解其已经从过去的炒作型的、投机型的、相对比较狭小和封闭的市场，开始进入一个全流动的、以建立投资价值为基础的市场。目前，这个转变还没有完成。而基于对股市正进入一个全流通时代的判断，华生认为，明年中国的股市将处在一个重新确立估值标准的阶段。
关于中国经济
高速增长或进入结束期
华生指出，明年的股市走势取决于一些重大因素的制约。其中，首要的是，股市的走势、估值的中枢，归根结底是跟经济的基本面相联系。
华生认为，当前的国际经济情况还处在非常大的不确定性中。世界各国联手的措施，包括美国政府出台的这些措施，是不是能够改变一个大的经济衰退的来临，现在应该说还有不确定性。
此外，从国内来说，华生表示，中国经济经过30年的高速增长，也面临着一些严峻挑战。一般，东亚国家的高速增长，大概都维持30年左右，很少超过30年。中国高速增长的经济周期，若不是有自己特殊的轨迹，也应该进入一个结束期。下一个30年的经济增长，不可能再重复前30年，若没有重大的、创新性的制度变革，要争取下一个30年的高速增长，有很大困难和挑战。
对于如何振兴股市，华生建议，中国的资本市场要成为一个强大的资本市场，它发展的趋势是要大大降低政府持股的比例。华生认为，政府持有相当大比例的股份，如果都能够委托基金等机构去管理，那才是中国资本市场真正大发展和强大的时代，而我们离这个水平还有相当的距离。
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