让各方更加坚信10月份CPI继续回落的另一个参照理由,是国家统计局前日(10日)发布的10月份PPI数据———今年10月份,全国工业品出厂价格指数(PPI)的同比增幅仅为6.6%,这一刻度与今年2月份(6.6%)持平。

　　“综观国内外经济形势,我们的PPI下降到负增长都有可能,因为PPI前期价格指数相对比较高,由于需求上不去,价格下降趋势很难止住。PPI下降水平可能比CPI水平还要低,而且每个月下降的幅度都会很大。”与中国科学院经济研究所经济增长室主任刘霞辉的看法比较接近,沈明高也判断,未来PPI和CPI仍有下降的空间,但下降的速度有可能放缓。

　　“今年四季度,我国CPI单月涨幅会继续回落,全年累计涨幅将在6.5%左右。”刘霞辉判断,全球性经济衰退还可能进一步拉低大宗商品价格,但与此同时,消费信心恐难企稳。

　　“CPI和PPI的双双回落,说明通货紧缩可能来得比预想的要快。通缩风险在加大。”上海证券宏观分析师胡月晓的这个看法与摩根大通中国证券市场部总监李晶颇为一致。在李晶看来,“中国通货膨胀的下降趋势还将持续。”

　　胡月晓和李晶都认为,如果维持目前的物价水平不变,到明年4月,国内物价增幅就可能将为负值；而如果保持目前的趋势不变,最快到明年2月就会出现负增长。

　　那么,国家今日已经开启的“保增长”列车能否牵引国内经济逃离通缩的阴云呢?对此疑虑,沈明高的观点是:国家出台的刺激经济计划在短期对国内需求有一定的拉动作用,有可能稳定部分行业的价格；以燃油税为主要内容的能源价格的改革如果能够适时出台,也可能对遏制通缩有一定的支持。

　　但总体上看,受访的专业观察人士还是相对比较悲观。他们认为,虽然目前政府相关经济复苏计划已经开启,但是距离大量投资、提升居民消费需求仍有较大的差距；同时考虑到经济政策效应的滞后性,即便所有的经济刺激政策立即实施,具体的经济反馈效应也至少要到下一季度才能显现。

　　央行拓展流动性扩大降息空间

　　“PPI的下降和国际上大宗产品的价格下降有直接关系,而粮食、食品的价格也直接促成了CPI的下降,随着翘尾因素影响的逐步消失,11、12月份CPI数值将继续下降。”银河证券首席经济学家左小蕾进而判断,明年宏观调控的任务必将从反通胀转为反通缩。

　　显而易见的是,10月份CPI和PPI的双双大幅回落,不仅仅强化了市场对通缩的判断,同时也再一次抬升了对更为“宽松”、“积极”的货币政策、财政政策的预期。

　　在昨日接受本报记者采访时,国务院发展研究中心的另外一位专家指出,PPI、CPI的下滑速度甚至“有点偏快”,“来得有些出乎意料”。在他看来,通胀的阴影已经消逝,但通缩的阴云重新罩上了中国经济的天空,加上眼下全球经济严重不景气,因此,政府近期已经出台的一系列“保增长”的积极政策被寄予厚望。

　　尽管央行行长周小川本周一在圣保罗国际清算银行会议的间隙表示“可能会在晚些时候下调基准利率”,但是这一表态并未压制市场对短期内再度降息的高涨预期。睿信投资董事长李振宁在受访时就判断,央行近期仍有较大的降息空间。