货币政策更需灵活

　　值得注意的是，此次央行公布的数据中还显示，6月末全部金融机构超额储备率1.95%，比上月末高0.44个百分点，比去年同期低1.05个百分点。郭田勇认为，央行公布超储率释放出信号：总体而言，金融行业流动性状况仍然较好。但他认为，从结构上看，商业银行的超额储备率有的在2%—3%左右，但也有部分商业银行超储率低于1%，仍面临资金不足难题。

　　货币政策更需灵活

　　国家信息中心首席经济师兼经济预测部主任范剑平指出，目前，财政、货币政策全面放松的结果就是滞胀——通胀上去了而经济增长未必能上去，结果为治理恶性通货膨胀再次强烈紧缩，经济调整幅度更深，付出的代价更大。他表示反对全面放松财政、货币政策，一定要坚持用结构性政策应对结构性调整，紧、松都要区别对待，有保有压。

　　郭田勇认为，未来为避免经济出现下滑及解决企业融资难问题，不排除央行对商业银行信贷掌握尺度有所放松。郭田勇认为，下半年存款准备金率上调的概率变小。一方面，存款准备金率已升至17.5%的历史高位，继续上调空间有限；另一方面，外需减弱对外汇占款增长起到了相应缓冲作用，减缓了央行投放基础货币的压力。6月份我国外汇储备增加119亿美元，同比少增281亿美元，预计下半年贸易顺差会继续回落。此外，外汇管理部门也加大了对经常项目结售汇的检查和检测力度。由外需通道注入的流动性增速减弱，减小了上调存款准备金率的概率。

　　林朝晖认为，我国货币信贷仍存在反弹动力，未来货币政策从紧基调不应有所改变。从具体手段上来看，行政指导仍是首位的，准备金率工具仍将择机使用，但频率可能有所降低。加息从短期来看主要针对调节通胀预期，从中长期来看是取代行政指导、回归市场本位、分流数量工具压力的必要手段。

　　今年前两季度居民户存款分别增长约1.5万亿元和7000亿元，其中新增定期存款分别增长1.2万亿元和6000亿元，均比去年出现巨额多增，而同期居民户贷款增长则出现较明显放缓。