我国宏观经济增长面临挑战(2)

　　资产价格仍有上涨趋势

　　由于人民币具有升值空间，并且由于中美两国利率倒挂，从而导致国外投机资金纷纷流入我国。自2004年起，外资便对上海的房地产市场进行了投机和抢购，以致上海商品房价格暴涨。2005年之后，外资对中国的不动产资产购买进入了全国范围。北京、青岛、深圳等城市都成了投机资本进出的地方。而外资的大肆进入，导致我国资产价格呈现快速上涨趋势。虽然我国自2007年下半年采取了比较严厉的紧缩政策，但外资通过FDI方式流入我国，因此资产价格仍有上涨的趋势。例如，2008年2月份全国房地产价格同比增长仍在10%左右。

　　综上所述，我国宏观经济处于内忧外患的困境之中，而人民币处于对内贬值、对外升值的困境之中，并且由于受到流动性过剩、资产价格膨胀、游资的大量进入、出口需求萎缩等因素的影响，这些因素注定了2008年是不平凡的一年。

　　人民币升值对我国宏观经济的影响

　　在当前复杂的经济环境下，人民币升值将会对我国宏观经济产生如下影响：

　　在一定程度上能够缓解我国通账压力

　　我国是一个经济大国，也是一个资源依赖大国，包括需要大量的能源、有色金属、矿产等。目前，伴随着美元的不断贬值，有色金属、能源等大宗商品价格率创历史激励，如原油价格现在已经步入了100美元的时代。从图1可看出，有色金融价格从2003年以后，价格上涨速度明显加快，目前的价格已经是2003年的4～5倍。人民币升值以后，这些基础生产资料价格以人民币计相对降低，而生产资料价格的降低，将会带来整个社会商品物价的降低，从而对抑制通货膨胀产生积极的影响。

　　对我国相关产业会产生积极影响

　　汇率是以一国货币表示的另一国货币的价格，是一个国家进行国际经济活动时最重要的综合性价格指标，在国际金融和国际贸易中执行着价格转换的职能。若一国的汇率升值，则使得出口价格相对提高，进口价格相对降低，从而引起出口量下降，进口量上升，这有助于缓解对外贸易顺差的压力；若一国汇率贬值，则使得出口价格相对降低，进口价格相对提高，从而出口量上升，进口量下降。而对于依赖于进口的产业而言，将会产生有利影响，如航空、造纸、钢铁等行业受益于人民币升值，由于这些产业通过人民币升值大幅度降低经营成本，从而有利于提高其利润率。而对于那些高度依赖出口的行业，则会产生不利的影响，以出口大户工程机械和纺织业为例。

　　1.工程机械

　　工程机械作为我国出口大户，首当其冲会受到人民币升值的影响。从图2可看出，虽然2007年中期之前其销售毛利率下降幅度不是非常明显，这其中主要原因是因为在2007年6月份以前人民币处于缓慢的升值过程中，并且由于J曲线效应，人民币升值效应还没有在出口得以最终体现。而从2007年6月份以后，其销售毛利率下降幅度比较明显，这充分说明了伴随着人民币的快速升值，工程机械的出口受到了比较明显的影响。

　　2.纺织业

　　从图3可看出，虽然自2002年以来，我国商品出口增长迅速，但纺织品服装出口增长却比较缓慢。这是因为人民币升值，将导致纺织品服装价格相对而言有所提高，并且由于纺织产品具有很强的替代性，东南亚、印度等国家都在纺织业具有优势，从而导致中国出口份额逐渐降低。