抢购农行股：适合国企几十亿规模长期投资方式

　　适合大型央企或者国企几十亿规模的长期投资方式

　　-本报记者 唐君燕

　　股改上市尚未完成的中国农业银行无疑将是中国资本市场上真正的最后一场盛宴。

　　“现在每股基本定价在1.75元左右。”知情人士向记者透露，从3月18日开始第一批报名申购农行法人股开始，现共有约68家民企入围农行初审，其中包括了复星等众多知名企业，目前已有19家进入了于3月底开始的第二轮实质性双方尽职调查阶段。

　　另据《财富时报》独家获悉，按照农行总股本中民营企业200亿股的总额度，最初规定每家实行战略配售的民企最低可以购买10亿股，这样开始圈定的企业数量为20家。

　　抢筹农行

　　此前，对农行股改方案的出台，各路消息均比较统一指向两会之后，但是一直到目前，有关农行股改最终方案的说法却似乎一下沉寂起来。

　　而据前述消息人士向记者透露，实际上，目前最终的股改方案细则已经基本明确，并且已经和相关项目运作部门签署了保密协议。除国家投资外，国有企业和民企股份的战略配售已经均告一段落，进入了最终的审查阶段。

　　“我们刚刚认购了1亿股。”江浙地区某投资公司人士告诉记者。不久前，他们同股同价为一家国企认购到农行的股份。而且，还有很多企业想认购农行股份。“适合长期投资，有很多客户想要。”同样，在苏南的江阴地区，也有不少民企对农行股份十分热情。“去年市场都追着金融银行股，今年银行股不热了，现在只有农行是市场上唯一的热门。”

　　对尚未股改的农行股价，市场一直揣测不断。其中，去年年底至今年年初每股1.20元的价格曾一度相对明确，从而导致了年初市场对农行股的疯狂追逐。为此，全国工商联曾一度设想，通过工商联成立相关基金，代替民企统一参股农行。

　　根据记者此前掌握的中国农业银行股份制改革预案，农行总股本2000亿股。其中，国家投资股份1200亿股，占总股本60%；国有企业投资股份600亿股，占总股本30%；国内民营企业投资股份200亿股，占总股本10% 。

　　不过，也有市场知情人士表示，最终的正式股改方案中，上述说法仍有出入。

　　此前，农行行长项俊波表示，根据国家确定的农行改革原则，农行股改将在财务重组、股份制公司改造和引进战略投资者的基础上“择机上市”。农行IPO(首次公开募股)的计划安排和基本路径，将会积极借鉴其他国有商业银行的成功经验，采取大致相同的方式进行。

　　“从长远来说，买的是价格，卖的是价值。农行的法人股，合理合法的遭‘抢’是价格价值对接的市场规律。”另一位同样不愿透露姓名的市场人士表示。

　　农行的价值

　　有关机构早些时候对农行融资方面的相关报告称，根据中国农业银行的规模，上市时有望筹得100亿美元左右的资金。而在公开上市之前，中国农业银行还有望从战略投资者那里募得数十亿美元的资金。

　　或许，在很多重视投资收益的投资机构看来，农行正在遭到很多企业追捧的法人股实际效益也就一般。“农行并没有想象得那么好，要说回报率，还是小企业更好。”一位投资公司人士坦言，其实类似农行这样的项目，更适合大型央企或者国企几十亿的长期投资方式。

　　实际上，现在的农行并非人们想象得那么不堪。尤其在2007年，农行凭借在2007财年实现经济增加值405亿元、年末经营利润为960亿元的成绩获得了银行系经济增加值和盈利的双料冠军。

　　作为中国四大国有银行之一，目前中国农业银行网点遍布中国城乡，成为国内网点最多、业务辐射范围最广的大型国有商业银行之一。

　　而就在股改注资紧张进行之际，农行也初步把上市期限锁定在2009年年底前。外界预估通过改制后的农业银行价格至少3元/股左右，所以目前投资成本相对较低。知情人士告诉记者，一切顺利，“2009年年底前肯定上市。”而这，却也符合此前农行方面“择机上市”的公开表态。