第二季度有可能加息

　　本报讯　4月14日，中国银行发布的第四期人民币市场报告中指出，今年第二季度有可能加息1次，全年加息1-2次。如果加息的话，仍有可能是所谓“不对称”式的，即存款利率的提高幅度可能大于贷款利率的提高幅度。

　　报告称，由于流动性仍然比较充裕，除继续运用公开市场操作来回收银行体系内的流动性，央行今年还有可能进一步提高存款准备金率。另外，由于美元贬值导致国际原油、粮食、原材料等价格的上涨，输入型通胀的压力有所加大。报告中将此前对2008年CPI同比上涨幅度的预计，从5.5%提高到6.5%，将全年GDP增长率从10%下调到9.7%。报告认为，对我国经济威胁最大的是物价上涨，以及通货膨胀预期是否能得到控制的问题。今年以来不断加快的人民币汇率对美元的升值速度，使得人民币升值预期得以强化，并直接导致外部资金的大规模流入，增大了我国货币的供给，对我国物价上涨起到了“火上加油”的作用，成为宏观经济调控的不确定因素。

　　报告认为，结构性物价上涨只是物价上涨的具体表现形式，不是物价上涨的原因，而本轮通货膨胀仍主要由货币因素引发，因此宏观调控在努力增加短缺产品供给的同时，从总需求的角度控制投资和消费，稳定通胀预期，是抑制本轮物价上涨的重要手段，而抑制通货膨胀预期最有效的手段则是加息。

　　报告指出，我国目前正处在本币升值过程中的经常项目顺差回落、资本及金融项目盈余快速增长的阶段，如果采取加速人民币升值的策略，将造成资本及金融项目盈余爆发式增长，国内金融及经济体系中国际资本进入过多将为未来的调整埋下隐忧。

　　对此，报告认为对外稳定甚至降低人民币升值速度以降低人民币升值预期，同时针对国内高通胀的现状，在国内逐步收紧货币政策并酌情加息，以稳定人民币资产的收益率，才能为下一阶段我国国际收支的动态调整做好准备。

　　报告认为，人民币对美元升值速度在2008年将走出前高后低的走势，全年升值预期维持在8-10%左右，第3至第4季度可能走强的美元将会为人民币的升值再泼一盆冷水，2009年人民币对美元持续走强的趋势可能出现转机。