2月CPI涨幅8.7%创11年来新高

　　央行可能短时间内打出上调存准率和利率组合拳

　　昨日，国家统计局公布了今年2月份居民消费价格指数(CPI)涨幅同比上涨8.7%，创下11年来的新高。从月环比看，该数据比1月份上涨2.6%。

　　见习记者 张淑贤 商报记者 郭久葳

　　大涨原因

　　雪灾春节国际三因素叠加

　　据统计局发布的信息，在构成CPI的八大类别中，食品价格上涨23.3%，涨幅最高，这成为拉动2月份CPI高企的最主要动力。其中，肉禽及其制品价格上涨45.3%(猪肉价格上涨63.4%)，鲜菜价格上涨46.0%，粮食价格上涨6.0%，油脂价格上涨41.0%，水产品价格上涨13.8%，乳及乳制品价格上涨16.4%，在外用膳食品价格上涨12.4%，鲜果价格上涨8.7%，鲜蛋价格上涨6.0%，调味品价格上涨4.1%。

　　业内人士分析称，今年以来CPI持续上涨，受到了低温雨雪冰冻灾害和春节因素相互叠加的影响。据初步测算，2月份的春节因素影响居民消费价格环比上涨0.53个百分点，低温雨雪冰冻的天气影响1.03个百分点，扣除这两个因素，2月份环比上涨1%左右。此外，国际市场价格持续大幅上涨也在某种程度上影响着我国的CPI。今年以来，国际原油价格上涨7%以上，金属和农产品价格上涨30%～40%。

　　市场预期

　　存准率与利率近期将调升

　　2月份CPI数据的出炉验证了此前市场各方猜测的那般“滚烫”。如今，央行下一步如何实施宏观调控又被提上议事日程。

　　中金首席经济学家哈继铭表示，2月份工业品价格指数(PPI)达到6.6%，创下三年来新高，加上CPI数据居高不下，央行短时间很有可能会打出上调存款准备金率和利率的组合拳。而光大证券分析师则预计，央行近期上调存款准备金率和加息都还有空间，至于存款准备金率，可能会上调1个百分点。

　　当前，存款准备金率已高达15%，按照之前每上调0.5个百分点，就将冻结商业银行近2000亿元的资金计算，一旦此次再调升1个百分点，商业银行被冻结资金将近4000亿元，也就是说商业银行就少了向企业可贷的4000多亿元。对于目前仍以存贷款业务为主、存贷差为主要收入来源的商业银行来说，资金使用成本加大的压力不容小觑，按冻结资金机会成本计算，若此次存款准备金率上调1%，行业资金收益将减少约60亿元。

　　另外，基于目前实际利率仍然为负，多家机构预测目前仍有加息空间。只是目前美元和人民币利率已经倒挂，再加息势必会给人民币升值以及投资带来更大压力，加息的时间点并不确定。

　　应对举措

　　行政手段可能是当前重点

　　引人关注的还有，美国近期公布的非农业领域就业人数报告显示，2月份美国非农业领域就业人数减少了6.3万，引发了经济衰退的忧虑，市场普遍预测美联储仍将下调利率。3月18日，美联储例行会议将对此做出决定。也就是说，我国央行是否加息还要看3月18日美联储的决定。

　　值得一提的是，不久前召开的全国经济工作经济会议提出今年最重要的任务就是“全力控制物价上涨，抑制通货膨胀”，而温家宝总理也在政府工作报告中表示，抑制通胀压力要综合运用利率、存款准备金率、公开市场操作和汇率等政策来实现这一目标。

　　业内专家认为，在当前上调存款准备金率和加息空间受限的情况下，央行可能会采取多种数量型的工具调控市场，其中行政手段可能是重点。“可能更多地会倚重于行政指导和窗口指导。”中国社科院金融研究所研究员尹中立表示。