金融业 发展改革迈出新步伐

　　□本报记者 任晓 北京报道

　　过去的五年，是中国人民银行执行的货币政策发挥前所未有作用的五年，是各项基础性制度建设不断完善的五年，也是我国金融业蓬勃发展的五年。

　　汇率改革迈出历史性步伐

　　2005年7月21日19时，这个时刻注定被载入中国金融改革开放史册。因为自这一刻起，中国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。同时，人民币对美元升值2%。国内外对此举好评如潮，认为这不仅体现了人民币汇率改革主动性、可控性和渐进性的原则，也表明中国是一个负责任的大国。

　　有文章指出，此次改革不仅标志着中国汇率形成机制改革迈出了历史性步伐，也体现了央行高超的调控艺术。

　　五年来，外汇市场供求的基础性作用进一步发挥，人民币汇率总体走高。汇改以来至2007年末，人民币对美元汇率累计升值13.31%，对欧元汇率累计贬值6.12%，对日元汇率累计升值14.04%。2007年，人民币实际有效汇率升值幅度达5.13%，名义有效汇率升值1.63%（均未经修正）。

　　央行也越来越重视汇率升值对抑制通胀的作用。在2007年四季度货币政策执行报告中，央行首次强调，“进一步发挥汇率在调节国际收支、引导结构调整和抑制价格上涨中的作用。”

　　汇率浮动区间进一步扩大。2007年5月21日，央行将银行间外汇市场人民币对美元汇率浮动幅度从0.3%扩大到0.5%。周小川曾表示，只要目前的汇率波幅用足，汇率浮动区间就会进一步扩大。

　　金融调控成效显现

　　五年来，央行按照党中央、国务院部署，加强和改善金融调控。在央行的努力下，金融调控取得明显成效。2007年，针对银行体系流动性偏多、货币信贷扩张压力较大、价格涨幅上升的形势，货币政策逐步从“稳健”转为“从紧”。央行按照党中央、国务院的统一部署，采取综合措施，维护总量平衡——加强银行体系流动性管理，在灵活开展公开市场操作的同时，十次上调存款准备金率共5.5个百分点，六次上调金融机构人民币存贷款基准利率。

　　货币市场基准利率体系建设稳步推进。上海银行间同业拆放利率（Shibor）自2007年1月4日正式运行以来，在货币市场的基准利率地位初步确立。Shibor报价的准确性、灵敏性、代表性稳步提高，与拆借、回购利率的利差稳定性不断增强，以Shibor为基准的市场交易持续扩大。同时，Shibor在市场化产品定价中得以广泛运用。

　　银行间债券市场迅猛发展

　　推动金融市场发展是央行的一项重要职能，也是改善金融调控的一个必要条件。五年来，中国金融市场建设取得重大进展，银行间债券市场更是得到了迅猛发展。据央行统计，2007年银行间市场债券回购累计成交44.8万亿元，日均成交1799亿元，同比增长69.8%；同业拆借累计成交10.7万亿元，日均成交428亿元，同比增长4倍，日均成交量创历史最高水平。

　　银行间债券市场在产品创新上取得了重要突破。2005年12月15日，首期开元信贷资产支持证券和建元个人住房抵押贷款支持证券成功发行，中国的资产证券化终于从理论走向了实践。同年，央行在银行间债券市场推出了债券远期交易，金融衍生产品从此实现了零的突破。作为最基础的金融衍生工具，债券远期交易具有规避风险和发现价格的功能，对完善我国金融市场产品结构、促进银行间债券市场乃至整个金融市场的发展具有重大意义。