1月CPI数据符合市场预期

　　昨日权重股引领两市大涨 人民币汇率再创新高

　　市场所担忧的1月份CPI数据昨天终于揭开面纱，虽然创下11年来的月度新高，却符合此前的市场预期，使市场不确定性因素有所消除。当天，两市大盘在权重股的带领下一路上冲，沪指全天上涨近百点。但有市场分析认为，当前的市场仍然存在较多的不利因素，短期内市场仍需面对震荡下行的压力。与前期“逢CPI数据出台，汇率便创新高”的现象形成呼应，昨天，人民币对美元汇率中间价以7.1574再度创下历史新高。

　　利率 上调空间有限

　　“高烧不退”的CPI数据是否会引发央行新一轮加息？对于这一疑问，多数业内专家持保守态度。

　　中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军表示，1月CPI高企主要是由市场的供不应求引起的。这是因为：相比于其他月份，1月份往往是国人最爱花钱也最有底气花钱的月份，消费需求相对旺盛；此外，今年发生在湖南、湖北等地的冰雪灾害，也导致了食品供应的紧缩局面。在这两项因素的主导下，1月CPI创下7.1%的高点并不能通过加息来解决，解决当前物价过高的最好方法是尽快恢复灾害地区的正常农业生产。长远看来，管理层还需要考虑改变我国当前以一家一户为主要模式的农业生产方式，以扩大农副产品的供给。

　　汇丰中国区首席经济学家屈宏斌指出，美联储的持续降息将在一定程度上缩减央行的加息空间。他预测，为控制海外热钱大规模入境，央行最多于近期加息一次。

　　中国银行全球金融市场研究部出具的研究报告显示，今年上半年，央行可能会加息一到两次。下半年，受国际经济环境趋冷的影响，我国的出口增速将明显回落，通胀水平也将随之降低。在这种情况下，央行可能会采取降息的做法。

　　存款准备金率 最快于本月上调

　　加息可能性的降低并不意味着央行将坐视CPI高企不管。汇丰中国区首席经济学家屈宏斌认为，为克服通胀，未来一段时间，央行可能会继续上调存款准备金率。年底前，我国的存款准备金率可能会上调至19%。以每次上调0.5%的幅度计算，年内，央行还会八度上调存款准备金率。

　　来自中国银行全球金融市场研究部的预测则显示，在中美利率“倒挂”及1月新增贷额创下历史天量的双重背景下，央行可能会在本月提高存款准备金率。雷曼兄弟经济师孙明春也认为，央行可能于未来几周内上调存款准备金率50个基点。

　　多位专家认为，虽然我国目前执行的存款准备金率已高于其他发展中国家执行的标准，但由于我国在上调存款准备金率的同时，会向商业银行支付利息，所以惩罚性相对较小，给金融机构带来的冲击并不如外界想象的那么大。