中美利率出现倒挂 继续加息仍有可能

　　美联储降息，美元走软，支撑人民币大幅走强。人民币昨日大幅升值206个基点，首度突破7.24关口。

　　美联储降息至3.5%，而中国目前的一年期存款基准利率为4.14%。中美利率就此出现“倒挂”局面。

　　美联储大幅降息，限制了中国进一步加息的空间，但中国内部平衡是最重要的，若通胀持续居高不下，中国仍会加息。

　　本报综合报道 中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，人民币兑美元1月23日中间价为人民币7.2350元，1月22日中间价为7.2556元，人民币昨日大幅升值206个基点，首度突破7.24关口，再度创出新高，这是人民币2008年以来第8次刷新新高，按照汇改时8.11的汇率计算，汇改以来人民币累计升值幅度达12.09%。

　　中美利率正式出现倒挂

　　美联储昨日召开紧急会议宣布降息，削减了美元对其他货币的利差优势，美元承压兑主要货币全线回落。美元的重新走软成为支撑人民币大幅走强的动力所在。

　　美联储降息75个基点，将联邦基金利率由之前的4.25%降至3.5%，中美利率就此出现“倒挂”局面，即中国的基准利率超过了美国。经过2007年12月的加息后，中国目前的一年期存款基准利率为4.14%。市场预计美联储下周仍将降息50个基点。

　　中国人民银行官员周三表示，美联储大幅降息，限制了中国进一步加息的空间，但中国内部平衡是最重要的，若通胀持续居高不下，中国仍会加息。

　　反通胀更重要

　　防止经济过热和明显通胀被我国政府确定为今年的首要任务，但政府亦担心，随着美国持续降息，旨在抑制国内经济过热的加息举措，反而可能吸引投机性资本流入。

　　上述不愿具名的官员表示，“中美利差变化有可能导致热钱继续流入，对资本流动的监管也会越来越难。毫无疑问，中国进一步加息的空间越来越小。以后会更多采用数量型工具来控制流动性。”

　　“在通胀和热钱这两个问题上，中国的态度是很明确的，那就是反通胀更重要。如果物价形势继续恶化，不排除中国要硬着头皮加息。但同时也会更加严格地控制资本的流入。”

　　中国今年或将加息四次

　　数月以来，中国与美国的利率走向相悖。美联储试图刺激遭遇信贷萎缩打击的美国经济，而中国央行却要吸收其经济中过剩的流动性。

　　渣打银行驻上海的中国研究主管史蒂芬·格林预计，中国今年料将加息四次，虽然美国降息强化了中国国内停止加息的呼声。但他认为如果中国要实现贷款增幅放缓，必须提高利率，特别是存款利率。

　　(金霁)