从紧政策应掌握好火候

　　从紧政策应掌握好“火候”

　　记者：不久前，央行有关人士提出，要尽可能避免矫枉过正而导致的超调，避免给下一次危机埋下导火索。请问从紧政策应怎样掌握尺度？

　　夏斌：要考虑到2008年外部的不确定性和内部的2007年结构调整政策的效应，实施从紧的货币政策确实要拿捏好分寸、掌握好火候，防止因矫枉过正而陷入“一收就死、一放就乱”的怪圈。事实上，这样的怪圈不仅在我国过去出现过，国外也曾发生过。“9·11”事件之后，为刺激经济复苏，全球各主要经济体普遍实行了超低利率政策，美联储连续12次降息，将联邦基金利率从6.5%下调到1%。结果，稳住了经济增长，全球流动性过剩也汹涌而来。5年来，许多发达国家的房价上涨了一倍，国际现货黄金价格、原油期货价格也纷纷创下历史最高纪录。因此，这次货币调控，方向毫无疑问是紧缩，但具体操作上，要适时、适量，讲究动态性，防止经济出现大起大落的局面。

　　不能否认，全国经济发展偏快和过热是共性问题，但也不排除一些个性问题。因此，建议中央，在实施紧缩的货币政策时，公共财政政策、收入分配政策、扩大消费的政策以及2007年制定的一系列结构调整改革，要抓紧落实。一定要看到，解决中国当前的经济问题，货币政策不能包打天下。

　　记者：请预测一下2008年中国的经济走势。

　　樊纲：如果不被各种泡沫后的危机所打乱，中国经济还可持续10至20年高增长，因为决定经济增长的因素还在，如资本、外贸、储蓄增长。制度改革还有空间，可以释放大量的生产力，教育和科技投入的效果正逐步显现，中国企业开始进入了能够创新的阶段。但前提是不发生严重的经济波动以至经济危机。

　　夏斌：我认为，在2008年，只要中央政府清醒地认识到有可能出现与去年不一样的外部不确定性，和其它结构调整政策对货币政策的影响力，把握好这两条，然后在每一季度相机抉择，动态地而不是静态地实施从紧的货币政策，2008年整个中国经济的走势，仍会是有惊无险的一年。