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易纲:利率市场化条件日趋成熟

http://www.sina.com.cn 2008年01月19日 01:00 证券日报

  本报记者 闫立良

  央行副行长易纲近日指出,Shibor运行一年取得了有目共睹的成绩和进展。Shibor必须要成为一个公认、权威的利率基准,来替代中央银行设定的存贷款利率,中央银行对利率的管制才能逐渐淡出。随着时间的推移,利率市场化的条件将越来越成熟。

  易纲认为,Shibor必须要成为一个公认、权威的利率基准,来替代中央银行设定的存贷款利率,中央银行对利率的管制才能逐渐淡出。简单来讲,利率定价实际上是一种压力的释放,客户抱怨利率高时,商业银行就可以赖央行,因为利率下限是央行规定的。未来Shibor成熟后,大家可能就从赖央行变成赖Shibor。这一转变表面简单,但其背后蕴涵的合法性、权威性和说服性是非常重要的,含义颇深:即Shibor处于公认的、完全权威的基准性地位。

  易纲强调,现在有很多以Shibor为基准的产品创新,希望将来看到更多。按照全世界的经验,应该以Shibor为基准进行产品创新。当然Shibor现在还有一些缺点,很多产品创新还在应用Shibor之外的其他基准,例如七天回购等。从市场的角度不应该排斥,应持欢迎态度,因为既然存在就必然有其道理,同时也会和Shibor形成良性竞争,有竞争大家才可以相互比较、借鉴,才能真正树立Shibor的基准性地位,不应该用行政手段予以压制。在市场发展方面,大家应充分考虑Shibor未来的发展趋势,借鉴国际成熟经验。长远看来,Shibor对金融产品创新、衍生产品发展有着非常重要的作用。

  易纲指出,现在人民币升值压力大,有大量资金流入,很大程度上就是由于全世界许多国家和地区的企业、个人都在看好中国经济,增持人民币资产。实际上,货币市场就是将来逐步确立人民币在全世界地位的基础性建设。因此,一定要对Shibor充满信心。Shibor能否成为基准、能否被广泛运用,直接标志着人民币市场建立、资本项下逐步可兑换、中国经济能否成功,全世界是否愿意持有人民币资产等等。在这点意义上,应该逐步确立Shibor的基准性地位。

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