上海报道 本报记者 王芳艳

　　信贷投放“六四开”

　　正在制定明年预算的商业银行已基本确定每个季度的投放节奏。

　　一家股份制商业银行资金部负责人透露，该行明年第一季度信贷投放计划是全年信贷规模的30%-35%左右，二季度为20%-30%左右，三、四季度分别为25%和10%。

　　一家城市商业银行高管亦表示，该行投放节奏接近于此。另一家股份制商业银行副行长也透露了相似的计划，即明年上半年的贷款规模占全年贷款总规模的60%，下半年占40%。多位商业银行高管判断，在监管部门的指导下，各家银行的信贷发放节奏应该相当。

　　由此来看，商业银行明年的信贷投放仍将延续按季度递减的趋势，同时保持各个季度适度均衡。而今年上半年的信贷投放规模占到了整年规模的约80%，下半年大多数银行已无贷可放。

　　对于明年能否扭转银行“早放贷早收益”的信贷投放惯性，业内亦有不同看法。

　　交行首席经济学家连平认为，银行在上半年大量放贷，与企业的信贷资金需求有关，多数企业在上半年有较大的融资需求，从这个角度讲，“早放贷”是符合企业资金需求特点的，银行引导和调整企业客户融资需求时段的空间不大。

　　也有股份制银行高管认为，2004年以前，商业银行上半年信贷投放也是60%左右，为突击规模，过去各家商业银行都强调在第四季度投放贷款;但2004年后，信贷投放周期已发生巨大变化，银行都强调一季度投放，年底收回。商业银行如此做法，目的是为了少提取准备金，“也是怕后面央行会有控制，所以快点跑，因此上半年有一部分资金不是真实的需求。”一位银行高管说。

　　这种情况造成的结果是，近两年来许多银行在一季度的贷款投放比例都达到了30%-40%，再配合高的投资率，加上生产资料价格的快速上升，可能将在某种程度上减弱宏观政策对经济的调控作用。

　　经营成果依赖信贷额度？

　　尽管央行尽量避免使用计划性调控手段，但启动以季度为周期的调控手法实属无奈之举。“按季度调控是从过去的窗口指导演变而来，带有计划的影子，但效果上将更加明显。”国泰君安证券分析师伍永刚说。

　　在信贷规模趋紧的情况下，商业银行的业务发展将比以往更加依赖信贷额度指标。“我们预计明年贷款增量会比今年要小一些，不过大家还是希望能够达到今年的增量水平，除非今年已过度超额了。”上述银行高管表示，商业银行在制定明年预算时，监管层已经进行了窗口指导，不过银行在上报预算时还是会多报一点。

　　按照伍永刚的测算，2007年信贷增速大约为17%左右，2008年的贷款增速将有所下降，大约在13%-14%左右，增量大约为3.5万亿-3.7万亿元，与今年1-10月底新增贷款量相当。

　　不过，一些银行高管亦担心，一旦实行规模控制，银行将缺乏公平竞争的环境，在目前利差是银行主要盈利来源的情况下，银行的竞争力主要体现在贷款额度大小，而难以体现好银行和差银行的区别。

　　经过10次提高存款准备金率，存款类金融机构的法定存款准备金率达到了14.5%，为历史最高水平。2007年9月末金融机构超额存款准备金率已经下降到2.8%，国有商业银行超额备付率已经降至2%以下，银行的流动性控制成效正在显现。

　　金融机构流动性趋紧，将促使上市银行分化，从上市银行三季报数据看，交通银行、浦发银行、宁波银行、华夏银行超额备付率较为充足且存贷比较低，深发展、兴业银行、中信银行超额备付率较低且存贷比较高，负债压力较大。若这一紧缩政策明年维持，银行的负债管理能力将直接影响贷款增速，并促使行业分化。

　　“而银行在资源有限的情况下，必然会向大客户集中，这可能使得中小企业融资变得困难。”上述股份制银行副行长说。