密切关注次贷对我国金融市场可能的冲击

　　张喆

　　次贷风波可能通过其广泛的投资者、衍生品以及影响市场预期和实体经济等多个渠道向其他地区蔓延

　　央行昨日发布的《第三季度货币政策执行报告》称，要密切关注美国次贷市场对国际金融市场的影响和对我国可能产生的冲击，并采取措施加强风险防范工作，确保国家金融安全。

　　8月，美国次级抵押贷款危机导致全球性金融市场震荡。报告称，次贷风波的直接动因是美国房地产市场降温，但更深层次原因是全球流动性过剩背景下市场约束力的下降，主要体现为以下三方面：长期低利率政策导致全球风险偏好上升；其次，市场对金融衍生产品过度依赖，且风险控制不当；另外，市场自律性下降与监管不当也导致了贷款标准放松等问题。

　　报告称，如不能有效控制此次次级抵押贷款风波对金融市场和企业的连锁影响，实体经济部门的发展可能会受到影响，美国及世界经济未来增长的风险也将加大。

　　报告认为，次贷风波还将持续一段时间，当前其影响主要集中于欧美，对我国经济金融运行影响有限，但次贷风波可能通过其广泛的投资者、衍生品以及影响市场预期和实体经济等多个渠道向其他地区蔓延。

　　“全球风险溢价上升趋势也有可能对资产价格产生调整压力，而一旦资产价格出现调整，可能对银行信贷安全产生影响。”