中国主权财富基金引发两种不同情绪

　　本报记者 刘 丁 北京报道

　　中国投资公司甫一成立，立刻被世界媒体大肆报道。坐拥世界第一的1.33万亿美元外汇储备，中国资本一旦闯荡起来，将给国际市场带来巨大变化。

　　中国成为资本大国

　　主权财富基金已经存在数十年了，最开始是中东一些国家，他们依靠石油资源赚取了巨额收入后，成立了专门的机构，拿着这笔资本到处投资。之后，新加坡等一些国家纷纷效仿，开始运用盈余的国家外汇储备进行投资，以换取高额回报。

　　目前，世界上最大的主权财富基金当属阿布扎比投资局。据估计，这家财富基金管理着高达5000亿美元的资产。2004年，俄罗斯也成立了主权财富基金，该基金将所有超过一定价格的石油收入纳入囊中，资产规模已经超过1000亿美元。另外一个著名的主权财富基金是1981年成立的新加坡政府投资有限公司，它拥有价值超过2000亿美元的海外

　　中国的外汇储备已经超过1.4万亿美元，居世界第一，但是其中70%一般用来购买以美元为面值的债券，由于政府债券收益低，美元还在一路走低，这种投资方式并不明智。因此，成立主权财富基金，对盈余的外汇储备进行更专业的管理和投资，已成必然。

　　中国投资公司管理下的主权财富基金规模2000亿美元， 普遍认为，这只是个“起步”。

　　意英澳的期待

　　中国建立主权基金不到一周的时间里，欧洲最大的私人股本集团Apax派出包括首席执行官马丁·哈鲁萨在内的高层管理人员来到中国访问，计划吸引中国资本对其投资。将股权出售给主权财富基金，已成为美国收购集团在新市场扩大影响力，并将其蓬勃发展的业务变现的一种流行方式。

　　欧盟一些官员对限制中国主权财富基金在欧洲投资的议论也表示反对。

　　英国也站在欢迎中国投资的一边。英国财政大臣阿里斯代尔·达林说，对于欧盟采纳统一政策应对外国政府投资的呼吁，英国将予以抵制。“政府针对具体的投资意向说出保护主义的言论，都是错误的。”达林说。

　　澳大利亚政坛领导人对中国投资都持欢迎的态度，霍华德政府一直在为中国公司投资澳大利亚矿产资源铺平道路，澳大利亚工党领袖陆凯文也表示支持这一政策。

　　“中国的投资和经济增长给世界带来了超常的红利，这是世界欢迎中国投资的原因。”现代国际关系研究院经济学专家江涌分析说。

　　美德的提防

　　但中国主权财富基金也被某些人看成战略威胁，甚至大声叫嚣“中国资本威胁论”。

　　反应最强烈的是美国。 美国财政部负责国际事务的助理部长楼瑞警告称，主权财富基金的增长可能为国际金融体系带来新的风险。楼瑞表示，主权财富基金的投资政策鲜为人知，所以可能加剧资本市场的波动。

　　与此同时，许多美国的专家学者也跳出来助战，纷纷站出来指责主权财富基金。美国耶鲁大学国际贸易和金融学教授胡安·特里普还特意在《金融时报》上撰稿，说主权财富基金会造成市场的恐慌，甚至可能削弱国际金融机构的政治影响力，甚至有“扰乱全球市场的趋势”。

　　在欧洲，德国实际成为了牵头抵挡主权财富基金的旗手，除了在国内组织政府草拟立法、组织委员会，限制主权财富基金的投资，还努力推动整个欧盟采取一种“共同方式”，审查主权财富基金对欧洲公司的“恶意收购”收购活动。

　　美、德之所以紧张，是因为资本的确是一种有力的武器。历史上，西方国家说习惯以资本为武器，获取政治、经济利益。他们担心，中国将如出一辙地以资本为武器，对其构成威胁。

　　中国应两条腿走路

　　如果想避开保护主义情绪的影响，就只有效法挪威的主权财富基金的模式，收购美欧的小股股权，也就是类似中国投资黑石的交易，但弊端是这样对所购买的公司没有话语权。抑或就是购买大数额的股权，获得话语权、经验、技术，但容易激起保护主义的情绪。

　　那么，刚刚成立的中国主权财富基金，前方的投资路究竟应当怎么走？

　　江涌认为，中国的投资应当两条腿走路。一是在敏感国家，尽量在开始的时候进行分散的小控股投资，就像投资黑石一样，并不追求话语权；而在一些不敏感的和欢迎中国投资的地区，应当追求大数额控股，追求话语权，因为那里对投资者的限制较少。

　　除此之外，中国的主权财富基金应当增加透明度和约束机制。