CPI拐点难现 加息预期不减

　　秋粮丰收扭转全年物价走势

　　本报记者 公培佳 北京报道

　　持续高烧的物价有望触顶回落，基本已经形成共识。

　　对于全年CPI水平，发改委价格司司长曹长庆曾表示，关键取决于秋粮收成，目前看来，秋粮丰收了。

　　中秋过后，陆续发布的秋粮收成数据显示：粮食的主产区东北三省玉米产量将比去年增长352万吨，达到1.49亿吨；河南省预计全年粮食总产1031.1亿斤，连续第二年稳定在1000亿斤以上。整体形势非常乐观。

　　不仅如此，拉动本轮物价上涨的食品价格中，猪肉价格已从8月下旬开始连续下跌，粮油价格则逐渐企稳。

　　对此，北大经研中心教授宋国青乐观认为通胀洪峰已经过去。类似的是，更多的专家和机构对本报表示，即将发布的9月份CPI很可能下行。这一点再加上美国减息趋势不变，央行加息步伐或将减缓；不过，受长期通胀趋势影响，货币调控力度依然会加强。

　　“为防止明年通胀趋势，年内调一至两次属正常，并不排除央行会一步到位把加息幅度提升54个基点”，银河证券高级研究员张新法11日如此表示。

　　物价见顶 “非9即10”

　　10月10日，北京锦绣大地粮油批发市场，一处通道口的价格表上，大米和面粉的价格信息的公布日期还是10月5日。市场处的工作人员对记者解释：“很长时间来，价格没多大变化。”

　　另一边，新发地市场一摊位悬挂的黑板前，摊主一边招呼生意，一边忙着把五花肉的价格改为每公斤18.2元。“虽然幅度不大，但这已是连续多天调低了。”

　　记者在通州天天农贸市场看到：黄瓜1.4元、西红柿1.2元、青椒1.6元，除鸡蛋价格微涨外，蔬菜价格每斤均比一周前下降了几角钱。

　　肉价下跌，粮油价格趋稳。这在连续几个月物价大幅上涨背景下，风景独特。

　　据国家发改委10日公布9月份商品价格监测报告显示，9月猪肉价格比8月下降5.6%，这是今年5月以来的首次下降；粮食、副食品价格总体上则保持稳定，能源、工业、农业生产资料商品价格涨跌互现。

　　另据商务部数据统计，10月1-7日，全国精瘦肉和五花肉平均零售价格分别下跌0.1%和0.3%。

　　另外，被称为影响物价关键因素的秋粮收成捷报频传。

　　河南省农业厅厅长张广智在电话里告诉记者，虽然今年遭遇自然灾害严重，河南全年粮食总产仍会比历史最高年份的去年增产20余亿斤，达到1030亿斤以上。

　　国家粮油信息中心主任尚强民近日称，部分地区受灾严重，秋粮单产有所下降，但播种面积大幅增加会弥补损失。“今年仅东北三省地区玉米播种面积就增加了1330万亩；预计今年玉米产量能达1.49亿吨，较上年增长352万吨。”

　　事实上，为稳定粮食价格，国家最近已在京津鲁沪川等多地投放中央储备粮。

　　针对本轮物价上涨主要受食品价格拉动特点，市场普遍认为，随着猪肉价格回落和粮食丰收预期，物价上涨遭遇釜底抽薪。

　　因此，一波通货膨胀洪峰可能已经过去，由于去年11、12月CPI基数较高，最迟今年10月份CPI有望出现拐点。

　　不过，张新法显得比较谨慎：“粮食产量在与去年持平的情况下，并不完全代表价格会大幅走低，还要看商品量和成本，粮食价格即使稳定，也是在高位。”他认为，物价稳定趋势加强，但依然要在高位徘徊，9月CPI在8月6.5%上下波动，短期不会回至5%以下，拐点难现。

　　发改委原宏观研究院副院长刘福垣甚至认为：“9月CPI即便下降，但明年却还会涨。”此观点也得到了中国社科院10日发布的《经济分析与预测报告》的印证。

　　加息预期依然强烈

　　尽管通胀压力有所趋缓，刘福垣依然认为，问题的根本原因依然存在，调控力度不可能降低。社科院《报告》认为，今年CPI可控在温和水平，对明年可能出现的价格上涨，则要及时采取强有力措施。

　　有一种观点推测，“十七大”后央行将启用更加严厉的货币紧缩措施，包括扩大加息幅度。不过，事实上加息空间正在被挤压。

　　联合证券的分析是，美联储降息50个基点后，如果中美利差进一步缩小，热钱会更多涌入，央行加息控制通胀同时又要去消化新的通胀负担，实属两难。

　　9月CPI等宏观数据在本月下旬公布后，调控之牌究竟会如何打？多数接受记者采访的分析人士均认为，毫无疑问会加息，关键是幅度和力度如何掌握。

　　10月8日，一份基金经理调查结果显示，87%的被调查者认为年前的加息幅度在50个基点以上。而中金公司同日发布的报告预计，年内央行仍有加息一、两次的可能性。国家信息中心祝宝良也对记者表示了相同观点。

　　“年前一次性加息54个基点的可能性较大。”张新法解释，加息两难由来已久，关键要看主要矛盾，央行迫切要解决的是通胀预期，利差大小不是决定是否加息的主要因素；而要想让利率为正，年前还需要以27为基点加两次息，“考虑到此前每次加息27个基点市场反应麻木，不如一次到位，给市场一个明确态度”。