投行预期：更多加息将至

　　邱壑

　　央行上周五年内第五次宣布加息之后，实际存款利率仍然为负。投行经济学家们纷纷调整了对今年和明年利率以及通胀走势的预测，认为今年和明年还会有更多加息“靴子”落下。

　　近期央行行长周小川曾明确表示，通货膨胀压力正在显现。央行控制通货膨胀的决心和措施是坚定不移的，央行会尽量避免长时期负利率的局面。这一表态给了经济学家预测空间。

　　摩根大通和渣打银行不约而同地修正了他们的预测，摩根大通大中华区首席经济学家龚方雄称，预期在年底前存款和贷款基准利率都会上升0.27个百分点，明年第一季度还有一次加息。

　　龚方雄认为，如果年底央行再次提高存款

准备金率0.27个百分点，一年期存款基准利率将被推至4.14%，同时他预测，今年全年和明年的CPI增幅分别达4.1%和3.5%。按照他的预测，央行的两次加息将有望使实际存款利率回归正区间。

　　渣打银行中国区高级经济学家王志浩也预测，第四季度还会加息一次，明年第一季度有两次加息，意味着年底贷款和存款基准利率将分别达7.56%和4.14%，明年一季度分别达8.1%和4.2%。

　　渣打还将今年CPI增幅预测从3.5%上调至4.2%。根据渣打的预测，如果年底上调存款基准利率0.27个百分点，实际存款利率仍然难以摆脱负值阴影。

　　相比之下，高盛对于通胀前景的看法悲观得多。高盛中国区首席经济学家梁红预测，尽管CPI同比增幅已经从4个月前不到3%的水平上涨到6%以上，在未来几个月CPI增幅达到7%或更高水平的可能性非常大。

　　她认为，近期人民币大幅度升值的可能性仍较小，大幅加息以使实际利率达到正值的可能性也很小。可能会出现 “组合型”的政策选择，包括温和的

利率调整、直接控制价格的举措以及流动性紧缩政策。“对于

商业银行放贷的道德劝说和对放贷金额的直接控制可能会是调控措施的重要组成部分。”

    欢迎订阅《第一财经日报》！
    订阅电话：010-58685866（北京），021-52132511（上海），020-83731031（广州）
    各地邮局订阅电话：11185 邮发代号：3-21
    新浪财经独家稿件声明：该作品（文字、图片、图表及音视频）特供新浪使用，未经授权，任何媒体和个人不得全部或部分转载。