6.5%：CPI创11年新高

　　专家预测央行将进一步采取紧缩政策

　 本报记者:方烨 刘振冬 实习生:邓倩

　　继7月份我国的居民消费价格指数(CPI)同比上涨5.6%，创下自1997年2月以来的新高后；8月份CPI再次上涨6.5%，创下11年以来新高。随着8月份CPI数据的出炉，众多经济专家纷纷预测，央行将会进一步采取紧缩政策，来应对物价上涨。

　　国家统计局11日公布的数据显示：8月份我国食品价格同比上涨18.2%，非食品价格上涨0.9%。在食品价格中，粮食价格上涨6.4%，油脂价格上涨34.6%，肉禽及其制品价格上涨49.0%，鲜蛋价格上涨23.6%，鲜菜价格上涨22.5%。

　　国家物流信息中心高级经济师陈中涛认为，当前的CPI上涨有一定的刚性成分，下降有难度，所以预计9月份CPI涨幅仍将维持在一个较高的水平。但是，到了10月份，粮食和肉类价格可能会出现一定的回调。预计今年全年CPI的平均水平将超过3%，在4%左右。从长期看，我国“高增长，低通胀”的经济增长形势可能会发生一定的改变。

　　由于CPI加速上涨，学者们大多认为央行不会坐视不理，将会采取进一步的紧缩政策，以保证我国的实际利率为正。

　　中欧国际工商管理学院教授许小年对记者表示，CPI的再创新高主要是由食品价格引起的，是典型的成本推动型通货膨胀。CPI的屡创新高，将使居民的通胀预期持续增强，而且目前居民的通胀预期正在形成，最终将导致企业纷纷提价，职工要求增加工资，进而形成价格和工资上涨的循环，生产成本上升。因此，目前货币政策最为紧迫的任务是打消居民的通胀预期，显示央行遏制通胀的决心。

　　许小年认为，遏制通胀预期，仅仅依靠提高准备金率是不够的，因为准备金率的提高并不能传导至利率。最有效的办法是持续小幅加息，尽快让实际利率为正。此外，2000亿元特别国债向社会公开发行，能够让利率往上推一点，吸收流动性，但作用毕竟有限，应该持续加息。

　　中金公司首席经济学家哈继铭认为，8月份还有加息的可能。他说，虽然判断实际利率不能仅看单月数据，但今年1到8月份CPI累计增幅已达到3.9%，高于一年期

存款利率，“所以我判断今年还会有一两次加息。”

　　天相投资分析师石磊表示，对于如此高的CPI数据，央行未来应该还会采取紧缩政策。因为央行在前不久提高存款准备金率之后马上又发行了定向央票，就是为了回收流动性，面对8月份高企的CPI，央行很可能会进一步通过加息来降低全社会通货膨胀，限制通胀扩散到非食品领域。

　　国海

证券固定收益部分析师段吉华预计，央行仍将保持较大紧缩力度，下一步央行会继续加息。他说，央行实际上对价格的担心程度是比较高的，所以才会频繁出台政策。当前CPI上涨的压力较大，央行仍将保持较大的紧缩力度。

　　但是，也有机构认为，短期内央行不会加息。中投证券研究部总经理李志坤表示，中投证券维持央行在10月底加息的判断。因为，央行加息一方面要考虑CPI因素，另一方面也要考虑收缩信贷、控制流动性的要求。此前，央行已经提高了存款准备金率、发行了定向央票，

财政部还发行了2000亿元特别国债，在收缩流动性方面力度较大。央行应该会观察三季度的物价、货币信贷和固定资产投资等数据后，再做出政策选择。