中国人民银行年内第七次上调存款准备金率

　　本报讯 中国人民银行6日宣布，为加强银行体系流动性管理，抑制货币信贷过快增长，从9月25日起上调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是今年以来央行第七次提高存款准备金率。

　　市场人士指出，央行此举旨在回收过剩的流动性，遏制信贷增速。以7月末金融机构人民币存款余额37.10万亿元估算，此次上调存款准备金率将回收银行体系1855亿元的流动性。

　　另有消息称，央行今日还将以3.71%的年息发行1500亿元三年期定向央票，发行对象仍为流动性充裕的中行、工行、建行等商业银行，而市场上常规发行的三年期央票收益率为3.81%。

　　今年以来，宽裕的资金面不断加剧银行信贷的增长，也使国内经济开始从偏快向过热转变，而流动性的过剩也不断加剧通胀压力，这些都成为央行上调存款准备金率的原因。

　　统计局的数据显示，7月CPI同比上涨5.6%，创下了自1997年2月以来的最高水平。同期，固定资产投资、贷款增长过快等老问题依然存在。1至7月，城镇固定资产投资同比增长26.6%，新开工项目计划投资增速大幅上升到14.6%。7月份，人民币贷款余额25.31万亿元，同比增长16.63%，增幅比上年末和上月末分别高1.56个百分点和0.15个百分点。1至7月累计新增人民币贷款达到27780亿元，其中中长期贷款高达15797亿元。

　　市场普遍认为，此次上调存款准备金率，发行定向央票，将加重市场的加息预期。天相投资分析师石磊认为，8月份数据即将出来，预计CPI涨幅会达到或者超过6%，这将使央行面临加息与上调存款准备金率的双重选择。提前上调存款准备金率是出于政策错开的考虑，今年还有加息和上调存款准备金率的空间。

　　中信证券首席宏观经济分析师诸建芳也表示，下周起将陆续公布8月份宏观经济运行数据，由于预计各项数据指标偏高，加息随时有可能出台。他预测年底前将加息一至两次。诸建芳认为，此次调整表明央行调控手段经常化的政策思路没有变化，只要宏观经济存在调控需要，调控政策随时出台。从过去的进出口数据看，贸易顺差继续加大，流动性过剩维持，且预计8月份居民物价消费指数增幅至少与7月的持平，在这样的情况下，货币政策经常化成为趋势。

　　但也有专家认为，上调存款准备金率和加息，对解决流动性过剩和物价上涨作用不大。经济学家韩志国认为，上调存款准备金率和加息都只是政策性的解决办法，而流动性过剩和物价上涨的态势更大原因在于体制性原因，因此作用不大。

　　新闻背景

　　央行今年七次上调存款准备金率简况

　　新华社北京9月6日电(记者:王文帅 王宇)中国

人民银行6日宣布，从9月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，此次调整后，普通存款类金融机构将执行12.5%的存款准备金率标准。

　　存款准备金率是传统的三大货币政策工具之一，通常是指中央银行强制要求

商业银行按照存款的一定比率保留流动性。此次上调是央行今年以来第七次上调人民币存款准备金率。前六次调整情况如下：

　　2007年1月5日央行宣布，从1月15日起上调存款准备金率0.5个百分点；

　　2007年2月16日央行宣布，从2月25日起上调存款准备金率0.5个百分点；

　　2007年4月5日央行宣布，从4月16日起上调存款准备金率0.5个百分点；

　　2007年4月29日央行宣布，从5月15日起上调存款准备金率0.5个百分点；

　　2007年5月18日央行宣布，从6月5日起上调存款准备金率0.5个百分点；

　　2007年7月30日央行宣布，从8月15日起上调存款准备金率0.5个百分点。