2016年04月01日 14:12 新浪财经 微博

  新浪财经讯 4月1日消息,今日国家统计局公布数据显示,3月官方制造业PMI50.2,预期49.4,前值49。3月官方非制造业PMI53.8,前值52.7。中国3月财新制造业PMI49.7,预期48.3,前值48。对此,国泰君安宏观分析称,3月中国官方制造业PMI、非制造业PMI和财新PMI均反弹,幅度超市场预期。供给、需求和价格等分项都有较大幅度回升,经济短期改善迹象明显,未现滞涨。补库存、房地产回暖和稳增长是推动经济反弹主因。

  点评全文如下:

  1、核心观点:3月中国官方制造业PMI、非制造业PMI和财新PMI均反弹,幅度超市场预期。供给、需求和价格等分项都有较大幅度回升,经济短期改善迹象明显,未现滞涨。补库存、房地产回暖和稳增长是推动经济反弹主因。维持经济小周期回升,中期L型判断。

  2、三大PMI指数均反弹,幅度超市场预期。中国3月官方制造业PMI 50.2,比市场预期高0.8个百分点,比2月高1.2个百分点。3月官方非制造业PMI53.8,比2月高1.1个百分点。3月财新制造业PMI49.7,比市场预期高1.4个百分点,比2月高1.7个百分点。

  3、需求、供给、价格均明显回升,经济短期改善。官方PMI中,内外需订单均回升2.8个百分点,生产指数回升2.1个百分点,原材料购进价格回升5.1个百分点,幅度均超过制造业PMI整体改善幅度(1.2)。财新PMI中,需求供给价格等分项也全面改善。这显示经济出现短期回暖,量价齐升,未现滞涨,此前发电耗煤和工业品价格等高频数据也验证了这一点。

  4、库存回补,地产回暖和稳增长推动PMI反弹。3月原材料购进价格指数55.3,比2月回升5.1个百分点,比2015年11月大幅回升14.2个百分点,是最近几个月变化最大的PMI分项。价格持续回升推动企业库存回升,3月原材料采购量上升4.7个百分点。此外,近期地产销售持续放量,开始逐步向投资端传导,挖掘机销量和钢铁水泥价格等出现明显反弹。

  5、非制造业PMI回升,服务业和建筑业景气改善。3月官方非制造业PMI53.8,比2月高1.1个百分点。其中,服务业商务活动指数为53.1,比上月上升0.9个百分点,增速有所加快。景气改善和房地产有关,房地产是服务业的重要组成部分,3月房地产业商务活动指数升至临界点以上,增长较快。建筑业商务活动指数为58.0,新订单指数为50.5,分别比2月份上升2.8和2.4个百分点,表明随着有效投资发力、重点基础设施建设项目的加快推进以及气候转暖,建筑业市场需求增加。

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