央视披露：第二季热钱流入速度前所未有，股市若再疯狂可能难长久

　　本报讯  近段时间，国内股市持续火爆。昨晚，央视《经济半小时》采访长期跟踪国际资本动向的专家，据透露：最近两个月，巨额热钱正涌进股市、放弃楼市，流入速度前所未有。

　　央视称，今年一季度，央行从市场上购买的外汇量平均每月仅为1000多亿美元，几乎是2006年以来的低谷。但从4月开始，这个数据直线上扬，5月份已上涨到2869亿元，而到6月底，中国的外汇储备首次突破两万亿美元，与此同时，国内股市、楼市持续升温，这似乎印证了热钱涌动的担忧。

　　最近两月热钱“发飙”

　　数以百亿计的国际热钱到底流向了哪里？央视采访了广东省社科院热钱研究监测专家黎友焕。

　　记者：“我知道你们有一个十几个人的小组，一直在关注热钱的流动，最近有没发现什么新动向？”

　　黎友焕：“4月份开始，热钱表现出非常活跃的状态，就是加大流进。一直到6月份，6月上旬已出现净流入，我们跟踪它的流进速度，它呈现加速度流进的状态，且6月份到现在这个速度是前所未有的，是2002年跟踪至今最厉害的速度，但目前的流进总量还没有像2007年、2008年那样的总量。”

　　记者：“大概是当时流进总量的多少？”

　　黎友焕：“现在我们不好比，但大约能达到60%—70%的量。”

　　楼市股市将面临变数？

　　记者：“这批热钱流向了什么地方？”

　　黎友焕：“我们发现，这一波热钱进来，新进来的，是回避房地产的。实际上，热钱这两个月是抛弃了房地产，因此，我们预计房地产很快会出现一波调整。既然房地产不是热钱的主要新流向，而且6月份开始成为了热钱抛弃的对象，那么这个问题就大了。新流进来的热钱主要是流进了股市，我们马上也在跟踪。我们发现，热钱已经对股市表现出非常高度的重视，那意味着股市要是这样疯下去，没多久也会成为热钱再抛弃的对象，因为太快了，太快就不正常。热钱的特征就是流动快，秘密流动，追逐高利润。”

　　记者：“背后到底是什么人、什么机构在操纵热钱呢？”

　　黎友焕：“主要还是以港、澳、台的投资和储蓄资金为主。热钱进来，一开始是港、澳、台的投资和储蓄资金，后来我们发现世界其他地区华人的投资和储蓄资金，再后来发现有国际投机基金进来。”

　　热钱涌入渠道100多种

　　记者：“它们是走什么渠道进来呢？”

　　黎友焕：“跨境运作资金流动，什么方法都用。比如说，他们会跟贸易公司联系，通过对外贸易收汇进来；或者通过外商投资企业用FDI的形式进来；他们甚至通过加工厂发工缴费的形式带进来……很多的方式，我们细分渠道，有100多种渠道。”

　　黎友焕：“在2002年以前，这种非法流动，从美国直接进来的很少。实际上，我们跟踪到人，才在2006年—2008年发现这样的踪迹，即国际基金在美国进入中国大陆。”“总的来说，美国的资金流向中国大陆是逐年增加的。”

　　记者：“对于热钱在中国大陆市场的异常流动，您认为中美两国政府应该怎么做？”

　　黎友焕：“美国和中国在制定汇率政策时，要考虑到双方的差别。你这个政策会影响到对方的政策，你会影响到对方的资金的流动。我们制定有关政策时，也要考虑到国外其他地区。比如说，是否加息，不仅要考虑我们是不是通胀通缩的问题，可能也要考虑到国外的汇率，比如说美国的汇率，也要考虑我们的政策出台后，市场上的流动资金会怎样流动。还有一个，中美未来的合作要共同打击非法资金的跨境流动。”

　　1000亿热钱怎算出来？

　　央视报道称，我国第二季度的热钱大致规模约为1000亿美元。这是怎么估算出来的呢？

　　据清华布鲁金斯公共政策研究中心主任肖耿分析，央行最新公布的统计数据显示，我国第二季度外汇储备净增长1778亿美元。其中，贸易顺差仅能解释348亿美元，外商直接投资仅能解释183亿美元，而除此之外的上千亿美元的增长规模却缺乏合理解释，只能归结为短期国际资本的流入。即是说，在过去三个月中，平均每天有11亿美元的疑似热钱流入我国。

　　中国社科院金融研究所银行研究室主任曾刚接受央视采访也认为，第二季度的热钱大致规模在1000亿美元左右。

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