早报记者 姚伟 

　　全国两会召开前夕，十大振兴规划剑指的制造业仍在“泥沼”中前行。

　　里昂证券(CLSA)昨日公布，2月份中国采购经理人指数(PMI)为45.1%。虽仍低于50%，但这已是该指数连续第三个月回升。 

　　作为一个经济先行指标，PMI若低于50%即意味着制造业萎缩，反之则意味着扩张，里昂证券通常在每月1日发布其PMI指数。除里昂证券外，中国物流与采购联合会每月也会与国家统计局联合编制PMI数据，并在每月4日发布。

　　就里昂证券发布的数据而言，该指数此前已经连续六个月处于50%的分界线下方。去年11月，该指数创下2004年4月创立以来的最低点40.9%。 

　　在里昂证券发布的一系列分类数据中，最引人注目的是，本月职位数量的减幅虽然依旧不容乐观，但也已经初步显露出了好转迹象。今年1月份，里昂证券公布的职位减幅一度创下历史最高纪录。

　　“PMI数据和各项订单指数出现回升，确实令人鼓舞，但与1月份一样，仍需谨慎解读。”里昂证券经济研究部门主管斐思伟(Eric Fishwick)指出，制造业活动仍在萎缩，尽管较2008年底时有所缓和。

　　里昂证券的最新数据显示，2月中国制造业者接到的新业务量明显下降，但降幅已从去年11月的历史高位回落。此外，反映企业购买原材料成本的出厂价格则创下去年9月以来的最小降幅。 

　　斐思伟提醒，虽然1月份的信贷数据有所反弹，但对国内制造业订单的影响有限：新订单指数的升高很大程度上是靠出口订单的推动。

　　显见的事实则是，随着全球金融危机仍在进一步恶化，不少市场人士指出，“中国的出口在将来某个时间仍有可能进一步恶化。” 

　　而国务院总理温家宝也曾于上周六在和网友在线交谈时强调，虽然政府应对全球金融危机的措施初步见到了效果，一些重要的经济指标表明中国经济开始有所好转(紧密反映经济状况的发电和用电量指标从2月中旬开始都恢复了正增长)，但仍要随时准备出手更坚决有力的措施，减少危机对中国经济的危害。 

　　◎　快速解读

　　小摩：制造业

　　反弹仍需时日

　　两会将推更明确计划

　　早报讯 摩根大通发布最新研究报告指出，里昂证券的中国PMI由1月的42.2%上升至2月的45.1%。虽然2月的数字仍低于50%的扩张值起点，但毕竟是去年11月以来连续第三个月上升，表明中国工业的减速已没有去年秋季迅速。

　　摩根大通同时提醒，虽然早期的经济稳定迹象令人鼓舞，但仍有待观察这一趋势是否可持续。 

　　报告表示，中国的钢铁产量已回升，产能利用率从75%上升至85－90%；上个月的客运车辆的销售和房地产交易也出现反弹，这反映了需求的上升。波罗的海干货指数从663点上涨至1986点，显示制造业正处于原材料储备的过程中。 

　　但报告的结论并不乐观。摩根大通断言，随着全球经济前景显得更具挑战性，中国出口制造业的反弹可能仍需要一段时间。

　　摩根大通相信，中国的决策层已经认识到，仅靠自身的努力不足以抵消全球经济危机。即将召开的全国人大会议可能提出更加明确的财政刺激计划，并采取其他措施，以促进国内消费和扩大社会福利。

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