成都日报：反复频现 仍需筑底

　　对于本周市场出现冲高回落走势，我们早有一定的预期。市场刚刚从极弱市道下回升，行情的演进不可能一帆风顺，更何况我们正在经历一场历史上罕见的紧缩环境，各种政策的干扰随时都如影随形，在这样的背景下，行情的节奏被打乱丝毫不足为怪，对此，我们必须事先作好二次探底乃至三次探底的心理准备。

　　机构阵脚被打乱

　　金融地产的二度补跌是致使大盘连续三天杀跌最大的动因，这两类个股的高权重注定了它们的动向对大盘走向有巨大的牵引作用，前期大盘一路拔高挺进6000点大关主要是依靠这类个股的强力拉抬，它们是本轮牛市行情当之无愧的龙头板块。

　　同样，当市场的龙头板块需要调整的时候，对市场的负面影响也同样显而易见，最近几周以来大盘数次下破5000点，除了中石油等少数指标股的助推之外，几乎每一次大跌都与金融地产的补跌未完成有关，本周的动荡也不例外。

　　金融地产的主跌段应该是12月初之前，从补跌的幅度看，12月之前的幅度已经较为充分，此后其反弹的力度并不小，但从本周的市场表现看，对其后市的看法显然出现了新变化，有更多的新抛盘加入到抛售行列，这说明本周出台的紧缩举措大大地动摇了机构主力对地产股后市的看法，

房地产业内对地产拐点出现时间的判断也在提前，这造成了部分机构的恐慌，对地产股的减仓意愿更为坚决；此前机构资金对银行股的判断更为乐观，银行股三季度还是基金重点加仓的品种，但在高密度的紧缩措施一再出台的预期之下，对与地产行情联系紧密的银行股，也不得不降低预期了。

　　远离地产股 关注小市值品种

　　对于金融、地产股来讲，现在还不是最危险的时候，至少今年年报业绩的大增应该毫无问题，明春打开年报一看一定是个个都业绩不俗，市盈率大大低于市场平均水平，但随后的增长预期就越来越不确定了，到时候机构还会上演“低价”大甩卖的好戏。

　　对于后市，本栏认为市场仍处在震荡筑底阶段，地产、金融以及大市值指标股的震荡余波未尽，大盘出现再破4800点的可能仍有，但不至于发展成新的大跌行情。操作重点要规避今年已经爆炒过的大市值主流品种，跨年度机会主要集中在具备一定概念的小市值个股中，这其中，消费概念、新

能源、创投、股指期货等门类，相当一段时间都会是活跃资金关注的重点。(牛雄)