成都商报：多空拉锯5000点 机构暗中大调仓

　　本周市场风云变幻，多个重磅消息冲击股市，多空双方在5000点整数关前展开激烈的肉搏战。激战的结果是双方各有胜负，虽然空方凭借在地产、金融等权重股上的优势取得对指数的控制权，但多方却在1093只个股上取得了胜利，大盘指数最终也是力保5000点不失，给下周的行情带来希望。

　　行情走到一个关键的时刻，了解机构们都在想些什么、做些什么，将给我们未来的操作带来有益的启示。

　　一周行情回顾

　　5000点大关上演拉锯战

　　本周，大盘在复杂消息面的背景下，多空双方展开激烈的争夺，股指出现大幅震荡，虽然沪指周K线最终收出一颗小十字星，但每天的上下波动都非常剧烈。

　　周一，受央行调整存款

准备金的影响大盘大幅低开，直接跌破5000点，但很快强势上涨，并拉回到5000点之上。但周二至周四，受地产股等指标股大幅下挫影响，股指震荡回落，5000点大关再度跌破。而昨日，股指全天大部分时间内都在5000点下徘徊，但收市前受消费类股全面启动影响，大盘迅速回升，最终收于5000点上方。

　　本周成交放大至5218亿元，较上周增长1696亿元，是大盘从6124点回落以来的最大量，显示多空分歧加大，主力增减仓较频繁。

　　一周消息盘点

　　新基金开闸 QFII扩容

　　本周一，新基金停发两个多月后，总算重新开闸，国投瑞银稳定增利基金计划招募不超过60亿元。虽然这只基金是一只债券型基金，所募集的资金基本不会投向二级市场。不过，分析人士认为，新基金的开闸是一个积极信号，说明管理层对目前市场点位的看法，已经与6000点附近完全不同了。

　　股票型基金的发行很可能不久之后就会开闸。QFII投资额度从100亿美元扩大到300亿美元的消息，也在资金面上起到良好的推动作用。

　　紧缩政策频出 地产金融受伤

　　中央经济工作会议确定的“从紧”的货币政策，很快便在本周得以体现。一次提高存款准备金率1个百分点，使得存款准备金率达到创纪录的14.5%。这次提高将回收市场3000亿元货币。

　　尽管此次调控政策的出台，市场再度出现低开高走局面，但紧缩政策对房地产行业的调控，则对地产、金融板块产生了较大的杀伤力。央行决定对第二套住房认定为以户为单位，这将对房地产未来的按揭销售造成较大的影响。而地产股的表现，也成为本周空方火力主要攻击对象。

　　外资公司将获准发行A股

　　外资公司将获准发行A股的消息再度增大了市场的不确定性。

　　中信证券分析师认为，由于外资企业盈利能力强于国企，外企的上市将为A股市场补充新鲜血液，促使A股市场的投资品种更加多元化，并将增强国内外市场的联动性，在A股市场的发展上具有重大意义。不过，对于随之而来的扩容压力，申银万国证券分析师指出，由于相关法律法规待出台，且外资如果发行A股，公司的组织框架可能也需要调整，因此扩容压力应该是渐进的。

　　美联储降息 海外市场不涨反跌

　　周边市场的表现，越来越影响着A股的走势。本周二，美联储宣布降息25个基点。原本以为是利好，但由于降息幅度低于市场预期的水平，因此招来了海外市场的大跌。当天，道琼斯指数大跌294.26点，跌幅2.14%。纽约市场的下跌，拖累恒生指数、日经指数本周均收出较大幅度的阴线。

　　很明显，美国的降息，意在降低次债危机带来的负面影响，但美国明年经济形势不容乐观的预期，已经在投资者心中埋下了阴影。

　　一周板块梳理

　　消费类股异军突起

　　本周沪深股市走出冲高调整走势，终盘沪指以带上下影线的小阴十字星报收，全周沪指下跌83.85点，跌幅达1.65%。虽然沪指小幅下跌，但是绝大多数的个股和板块却在上涨。

　　板块方面，据统计，申万23个行业指数，只有金融服务和房地产指数出现下跌，其余行业均出现上涨。周涨幅超过5%的高达11个行业，其中，农林牧渔、食品饮料和商业贸易三个指数涨幅最大，分别为10.69%、9.63%和7.55%，医药生物、信息服务、餐饮旅游三个行业的涨幅紧随其后，分别为7.27%、6.43%、和6.34%。

　　八二现象表现突出

　　个股走势上，“八二”现象表现突出，本周上涨的股票多达1093只，只有307只股票下跌，三季度最被基金看好的银行和地产股表现疲弱。

　　从本周个股涨幅排名看，在跌幅前20名股票中，银行股和地产股占据16席。其中，泛海建设跌幅最大，周跌幅达到19.7%，此外，金地集团、招商地产、保利地产和兴业银行等前期基金重仓的明星股票，也全部进入跌幅榜前10名，其跌幅都超过12%。

　　涨幅榜前20名股票，有一半是受益于消费升级和扩大内需的个股。其中，涨幅最大的新五丰(周涨幅达到31.72%)，明显受到近期猪肉价格上涨的利好刺激。而西单商场、全聚德和泸州老窖等股票，分别属于商业类和白酒类股票。实习记者 黄翔

　　一周主力动向

　　年末之际 机构调仓换股忙

　　通过比较农林牧渔、食品饮料和商业贸易指数K线图，12月以来阳多阴少，价升量增，场外增量资金介入积极。而与之相对，金融服务和地产指数，成交量也有所放大，但多数放量时都处于调整阶段，主力减仓迹象明显。

　　地产股成主要减仓对象

　　交易所发布的公开信息显示，机构在本周对地产股的操作尤为频繁，而本周三表现最为明显。以华发股份为例，本周三，5家机构专用席位抛出2亿多元，而4家机构席位仅买入5000多万元。此外，招商地产同一天机构席位抛出近3亿元，买入1亿元；机构同时还抛出中粮地产约1.5亿元。据统计，当天机构合计卖出地产股7.93亿元，减持意愿相当强烈。

　　本周，房地产指数连收3阴，而成交量却连续创近期新高。业内人士认为，这一现象，正是机构备战明年行情，有计划地进行调仓换股。投资者对这种短期盘面变化，应引起足够的重视。

　　吸纳食品和商业

　　由于明年金融、地产领域的增长速度很可能因为从紧的货币政策，和管理层的调控而减慢。相反，消费的增长将成为明年拉动经济增长的主要动力，因此机构对消费类股票的增持在本周显得尤为明显。商业零售、白酒类等板块本周放量上涨。其中，贵州茅台本周大涨创出新高，这类高价股，散户不会问津，很明显是机构所为。

　　下周操作策略

　　多看少动 静待大势明朗

　　年末的股市消息面趋于复杂化，虽然没有直接抽走股市资金的措施，甚至还能看到开闸放水的迹象，但明年整体经济大环境将与今年完全不同，我国经济增长的支柱产业———房地产业面临调整，出口是拉动经济三驾马车的最大贡献者，明年的不确定性也非常大，所以市场面临一个多空消息的复杂局面。

　　分析人士指出，下周距离年底仅有约两周时间，对机构来说，会更加专注于选股上，而操作上会更加趋于谨慎。由于消息面的复杂，以及明年宏观经济政策的执行上存在较大不确定性。从技术上看，半年线对股指的支撑已经有所显现，且本周市场成交量已经较前期明显放大。因此，后市股指下跌空间不会太大。不过，由于上方30日均线也对股指构成一定压力，未来大盘上行空间受到限制。因此年底市场在4700点～5200点构筑震荡箱体的可能性较大。

　　由于后市不明朗，投资者应注意控制仓位，多看少动，切忌追高。此外，消费类个股已经成为市场明显的热点，建议积极的投资者可关注白酒类股票，以及商业零售板块个股。记者 曾子建