河南上市公司2007年中报解读医药股表情不一

　　原材料上涨，医药股表情不一

　　经济视点报记者 桑 燕

　　见习记者 王正中

　　天方药业受创

　　8月14日，天方药业发布2007年上半年业绩公告，公告称，2007年1～6月份，天方药业实现主营业务收入77862万元，比去年同期增长29.44%，实现净利润1117万元，同比下降47.69%。

　　根据中报显示的数字，多数指标均比去年同期有所下降。其中，基本每股收益0.03元，与去年同期0.05元的每股收益相比减少了40%。

　　收入增加，利润下降，“主要是由原材料上涨和

　　这种影响在2006年的业绩中已经表现出来。2006年，由于药品降价、原材料上涨等因素，天方药业在主营业务收入同比增长36.1%的情况下，净利润同比下降33.09%。

　　2007年，原材料、

　　天方药业是受影响较大的企业。除此之外，河南的另3家医药股羚锐股份、太龙药业、华兰生物的净利润均有不同幅度的增长。特别是羚锐股份，净利润比上年同期增长了376.6%。尽管如此，它们也“或多或少地受到了原材料上涨”的影响，“只是多少不同而已”。太龙药业董秘办相关人员表示。

　　不同的表情

　　根据8月28日太龙药业发布的2007年上半年业绩报告显示，扣除非经常性损益，净利润同比增长22.96%。其中，基本每股收益0.0325元，比去年同期减少31.29%。

　　“虽然太龙药业的产品不在降价之列，但这些因素对公司业绩还是有一定影响的。”上述太龙药业工作人员说。比如，生产成本大幅上升，而同类产品竞争激烈，如果涨价，会减小竞争力，可能影响销量，如果维持原价，则会降低利润空间。

　　虽然中报称，羚锐股份上半年净利润同比增长376.6%，基本每股收益同比增长376.41%，但同时公告解释，“报告期内减持了武汉健民527.9万股股份，占该公司总股份的3.44%，导致公司投资收益大幅度增加。”

　　作为主要生产血液制品的药企，华兰生物虽然受原材料上涨和药品降价的影响较小，但原料血浆供应紧张致使其上半年总收入下降。中报称，2007年上半年，华兰生物实现主营业务收入1.71亿元，比上年同期降低3.02%。

　　正如有评论说，血浆供应紧张是双刃剑，一方面减少了血浆投产量和白蛋白产量；另一方面有利于维持白蛋白价格高位、非白蛋白制品的放量销售和整体毛利率攀升。在主营业务收入减少的情况下，华兰生物主营业务利润及净利润分别增长了12.60%、23.98%。

　　寻找利润增长点

　　连续两年深受原材料上涨、药品降价影响的天方药业开始了突围行动。

　　8月14日，天方药业发布公告，拟总投资16185万元建设年产600吨盐酸林可霉素原料药二期工程。该项目建成投产后，年平均销售收入15322万元，年均净利润2823万元。天方药业称，“是有意借此提升公司的盈利能力”。

　　盐酸林可霉素是天方药业2006年投资建设的新项目，随着国际和国内市场需求量的不断增长，其价格不断上扬，市场前景较好。其一期工程已于2007年上半年试生产，并为天方药业的上半年业绩做出了巨大贡献。

　　太龙药业也开始未雨绸缪。

　　6月28日，太龙药业发出公告称，公司拟投资3亿元进行输液项目改扩建，预计首期投资约2亿元，建设10条非PVC生产线及1条玻璃瓶高速生产线。

　　“这是公司建立利润增长点的一次产品结构调整。”太龙药业董秘办公室一位工作人员说。他介绍，太龙药业投建的输液项目在国内还比较少，其需求量在快速增加，利润空间很大，盈利水平非常好。“如果全部建成投产，销售收入将达到百亿元。”他说。

　　受原料血浆供应紧张困扰的华兰生物也没有闲着。

　　据华兰生物的公告称，其正“适度进入诊断试剂、疫苗及基因工程产品等领域，目前，公司大部分疫苗项目的研发已进入临床前的申报阶段，部分已经进入临床和申请新药证书阶段。”原因是，华兰生物认为公司主要从事血液制品的生产，产品结构相对单一，抵御和化解行业风险的能力不够。“在继续扩大血液制品市场份额的基础上，拟通过疫苗项目的建设为公司培育新的利润增长点，以化解产品结构单一风险。”

　　华兰生物预期，2008年血浆供应上升和疫苗产业化将引领新一轮高速增长。预计2008年，疫苗将贡献利润3000万元左右，2007～2009年，公司净利润将分别同比增长38%、49%和40%。