原标题：人民币贬值、资本外流……央行首席经济学家怎么说？|维C解密
今年中央经济工作会议在部署明年经济工作时明确提出，要把防控金融风险放到更加重要的位置，下决心处置一批风险点，着力防控资产泡沫，提高和改进监管能力，确保不发生系统性金融风险。
“一批风险点”是什么？有经济学家指出，未来一个时期，中国仍将存在较大的资本外流和货币贬值压力；资本外流和汇率贬值相互强化，可能是一大风险源，应高度警惕并采取有效措施加以防范。
人民币贬值、资本外流、外汇储备下降、减持美国国债……央行和外汇局的“权威人士”怎么看？
国是直通车记者与央行和国家外汇管理局的相关负责人22日“面对面”，寻找答案。
人民币对美元贬值：特朗普上任百日内有分晓
在央行研究局首席经济学家马骏看来，最近美元快速走强，包括人民币在内的许多国家汇率对美元贬值，主要是市场预期变化所致，没有太多的基本面因素。
央行研究局首席经济学家马骏。国是直通车记者 魏晞 摄市场预期变化，主要影响因素来自美国。
一是特朗普当选新任美国总统后，宣称会推出十分扩张性的财政政策，导致市场预期美国政府发债量会增加很多，国债收益率因此迅速上升。特朗普当选以来仅40天，美国10年期国债收益率就上升了约70个基点。
二是由于对财政刺激的预期加大了通胀预期，也推高了市场对美联储加息步伐的预期。
“这些预期因素使得美国各种利率全面上升，自然导致了资本流入和美元升值。”
不过马骏说，“我觉得这些预期可能有些过于乐观了”，特朗普“上任100天之内，预期会变得更加理性化”。
“我认为，美元未来走势不会是单方向的，一旦市场发现过去的预期过于乐观，美元指数就有可能出现调整，其他货币对美元就会升值。”
中新社发 宋诚林 作美元升值：对美国并非好事
马骏表示，最近美元大幅升值，实际上对美国实体经济尤其对其出口来说，是有紧缩效应的。
“从历史上美国长期利率对短期利率的平均弹性来看，此轮美国国债的收益率大幅上升，可能产生相当于、甚至超过美联储加息两次对经济的紧缩效应。最近美国企业债的发行利率、住房按揭利率都大幅上升。”
马骏认为，特朗普所提出的大规模减税和基建计划在短中期内也未必能实现。
加大债市开放：未来五年或带来8000亿美元
一些金融改革措施将有助于改善中国的国际收支，从而支持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
马骏称，中国将对境外投资者加快开放国内债市。未来一段时间，中国央行将协调相关部门，进一步改进相关规则和服务水平，争取在不久的将来为主要国际债券指数编制机构将人民币债券纳入相关指数创造条件。
具体举措有四方面：
一是将境外机构投资境内银行间市场纳入外汇交易的实需背景范围，允许境外机构投资者进入境内外汇衍生品市场进行风险对冲。
二是加强市场培育，引导境外机构投资者进入境内银行间市场开展利率衍生品交易，以对冲相关利率风险。
三是进一步明确对汇出投资本金和收益的规则，以及对投资收益和利息收入的税收政策。
四是探索通过境内外基础设施合作，延长交易时间以及其他方式减少境外投资者重复开户负担，提升交易的便利性，以进一步扩大实际参与银行间债券市场投资的境外机构投资者范围。
有境外投行机构人士对此分析指出，一旦主要国际债券指数编制机构将人民币债券纳入相关指数，未来五年，或为中国债券市场带来7000至8000亿美元资金流入。
中新社发 吕建设 摄中国减持美债：绝对不是战略性减持
今年10月，中国减持了413亿美元美国国债，持有规模降至1.1157万亿美元，为2010年7月以来最低水平。
对此中国国家外汇管理局相关负责人22日表示，中国对美国国债绝对不是战略性减持，而是纳入整体资产配置，非常动态地进行战术性的小调整，以市场化原则进行专业化的投资运作。
中国投资美国国债有时增加、有时减少，都是正常的，“不要过度解读中国持有美国国债的变化。”
中国官方强调，从国际金融市场角度看，美国国债是在国际金融市场上最重要的投资标的，无论从评级、市场深度、流动性状况或是风险收益特性看，各国都会将美国国债作为一个主要投资产品。
未来，中国对美债会如何操作？
国家外汇管理局这位负责人回应称：往前看，中国对美国国债投资会综合考虑一些短期因素，如美联储加息情况、国债价格对加息的反应等，在战略性考量外，也有战术性策略，因此会动态调整对美国国债投资，“不要过度解读”。
编辑：冯玲玲
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责任编辑：周宇航
