稳扎稳打切实推进资本市场改革发展

  证券时报记者 程丹

  国家主席习近平近日在中央财经领导小组第十一次会议上再次谈及股市。习近平表示,要防范化解金融风险,加快形成融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者权益得到充分保护的股票市场。这是习近平年内第五次谈及股市,不仅凸显了资本市场在当前经济转型升级中的重要作用,而且还为今后一个时期资本市场的改革发展指明了方向。

  其中,对股市“融资功能完备”的要求回归了资本市场的本源。资本市场要发挥资源优化配置功能,为实体经济发展服务,主要就是扩大直接融资,实现投融资功能,加大经济的证券化程度,实现资本市场的广度发展。换句话说,就是重点要加快多层次市场体系建设,让优质企业上市融资,把资源配置到优质企业。

  过去的20余年间,资本市场根植于实体经济的沃土,为国有企业、国有银行解困融资,为科技创新和企业创新发展提供了大量的资本,其早已成为集融资筹资、投资交易和财富管理等多种功能的重要平台。未来还需实施股票发行注册制改革,推出战略新兴产业板,推进新三板向创业板转板试点,在进一步发挥资本市场融资功能上做好文章,让资本市场成为各行各业在“十三五”转型升级的主要载体。

  当前,我国资本市场仍处于新兴加转轨阶段,资本市场的稳定运行和健康发展也面临不少新情况、新挑战。尤其是前一阶段的股市异常波动,暴露出我国股票市场不成熟、制度不健全、监管不适应,以及上市公司和投资者结构不合理,短期投机炒作过多等问题。解决这些问题,根本上要靠深化改革,一步一个脚印,稳扎稳打,根据市场发展实际,健全“扎实的基础制度”,实行“有效的市场监管”。

  这不仅要在制度建设层面,有序推进市场改革开放,坚持市场化、法治化取向,加强各类账户和信息系统管理,加大数据整合与共享,建立健全风险预警体系和跨市场实时监控体系,还要对市场反应强烈、危害严重的违法违规行为进行严厉查处,零容忍打击违规场外配资、老鼠仓、内幕交易等行为。要知道,资本市场绝非野蛮生长的丛林,在市场失灵时,需要把“看不见的手”和“看得见的手”都用好,以防范系统性金融风险。

  需要明确的是,要确保资本市场平稳有序、改革创新有所突破、监管转型继续深化,就必须让投资者权益得到充分保护,优化投资者回报,让投融资双方同样享受到资本市场发展的红利。投资者的伤心地一定不是融资者的游乐场,若投资者的利益得不到保护,融资者的利益也要受损,新股发行屡屡暂停就说明了这个道理。只有切实保护投资者特别是中小投资者合法权益,才能培育公开透明、长期稳定健康发展的资本市场。

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