◎每经记者 胡健 发自北京

　　一周之内，多部委连出多招意在提振楼市，相关政策对宏观经济也会产生重要影响。

　　中行国际金融研究所副所长宗良认为，此次出台的楼市新政，是落实今年《政府工作报告》提出的“支持居民自住和改善性住房需求”的重要举措，体现了稳增长的意图。

　　但民生证券报告称，房地产产业链不会因此复苏，对宏观经济的拉动有限，房地产依然是当前经济的主要下行压力之一。

　　在此背景下，政策变动方向仍将朝着有利于活跃房地产市场成交的方向发展，降息降准也被业内反复提及。

　　摩根大通首席经济学家朱海斌告诉《每日经济新闻》记者，预计今年4月有一次50个基点的降准，二季度有一次25个基点的降息。

　　楼市新政助力稳增长

　　数据显示，今年前两个月，住房销售面积同比下降了17.8%；同时，住房销售额同比下降了16.7%。此外，1~2月总开工面积同比下降19.8%。

　　朱海斌认为，房地产投资增速可能会进一步从2014年的10.5%下滑到2015年的6%，而这将继续拖累经济增速。同时，住房开发活动的调整将会继续对土地出让金收入产生影响，给地方政府的融资能力带来压力。

　　3月30日，央行[微博]、住建部、银监会联合下发通知，下调购房首付款比例；同时，财政部和国家税务总局[微博]也放松了个人住房转让营业税政策。

　　朱海斌将这一系列政策视为稳定经济的措施。

　　瑞银证券首席经济学家汪涛告诉《每日经济新闻》记者，下调首付比例可以改善房价收入比、提振房地产销售。

　　事实上，这次楼市新政的似乎已超过此前业界预期，但其对于经济的提振效果，各方仍态度谨慎。

　　民生证券首席经济学家管清友[微博]认为，房地产复苏周期分为政策松绑、销售反弹、库存去化、拿地反弹等几个阶段。

　　管清友指出，目前看，销售仍未企稳，投资反弹仍遥遥无期，这也限制了制造业投资的空间和地方政府的公共收入和支出，所以，仅靠房地产政策放松无法扭转经济下行趋势。

　　评级机构穆迪表示，2015年初，中国房价依然面临压力，2月份住宅价格同比降幅超过5%的城市数量从1月的38个增至52个。由于市场库存依然较高，因此开发商的定价能力有限。

　　近日，新城控股集团有限公司高级副总裁欧阳捷表示，房地产销售同比增长从2013年初开始就已经一路下滑，2014年同比进入负增长区间，待售面积持续增加，现超过4.2亿平方米，并且在建施工面积持续增加，仅住宅在建施工面积超过39.8亿平方米，房企土地储备高企仅24家上市房企土地储备超过6.59亿平方米。

　　管清友说，本轮房地产调整是信贷偏紧等短期因素和政策回归中性，高库存，人口老龄化等一系列中长期因素共振的结果，现在救市只能缓解短期问题，但无法扭转中长期趋势。

　　专家：4月降准概率大

　　一季度，经济低迷程度可能超出预期。央行货币政策委员会委员陈雨露就表示，价格和先行指标均表明中国经济一季度跌破7%的可能性很大，要高度关注通缩。同时，货币政策和财政政策均面临较大压力，真正的稳健很难守住。

　　1~2月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.8%，规模以上工业企业实现利润同比下降4.2%，25个月以来首次转负。

　　汪涛说，房地产下滑拖累了大宗商品、原材料，以及机械设备的需求。工业生产和需求疲弱又进而拖累了工业投资。

　　由此可见，从提振宏观经济还是地产的角度，一些金融举措势在必行。

　　瑞银报告预计，年内，决策层还将进一步放松政策，包括1~2次降息，下一个时点可能在二季度。受益于政策支持，今年房地产销售可能仅小幅下跌5%~10%，不过新开工面积同比跌幅可能会扩大到10%~15%。这些政策仅能缓和房地产下滑的幅度，难以扭转结构性下行趋势。

　　就金融支持经济的效果看，央行此前有“价”无“量”的操作导致降息后利率不降反升，高企的短期利率制约了长端利率的下行和金融对实体的支持，民生证券指出，继续降准势在必行。

　　管清友认为，从时点上看，4月概率大。原因有三，一是财政缴款、外占下滑需要对冲；二是城投债到期高峰临近；三是4月是“两会”后政策变动的高峰期。