低油价难以把中国经济拉出泥潭

　　鉴于目前看不到需求增长出现剧烈、可持续的改善，低油价带来的积极作用将被中国面临的许多持久的、日益增加的挑战侵蚀掉。

　　闫桂花

　　周二(1月20日)公布的经济数据印证了中国这个世界第二大经济体放缓的事实：2014年中国GDP同比增长7.4%，是1990年以来增长最疲弱的一年；规模以上工业增加值同比增长8.3%，是1998年以来的最低增速；全国固定资产投资同比增长15.7%，创下2001年以来的新低；房地产开发投资同比增长10.5%，也达到过去15年以来的新低。

　　在经济放缓之际，不少分析人士寄望低油价来提振中国经济增速。不过，也有分析指出，这种看法只停留在表面，即便其整体效应是正面的，但原油价格再低都很难把中国从放缓的轨道上提拉上来。

　　通常来说，油价下跌有利于原油进口国，一方面可以削减原油进口国消费者和企业的成本；另一方面，可以帮助控制通胀，为央行[微博]降息等留下操作余地。中国是世界第二大原油进口国，国内原油供给中有约60%依靠进口，因此从表面上看，中国应该是当下原油市场动荡的最大受益者之一。

　　“原油价格的剧烈下跌将在2015年为中国经济提供刺激，减少中国的原油进口成本，推动中国的净出口。”CNNMoney援引IHS亚太首席经济学家Rajiv Biswas的话报道称。

　　新华社去年底曾援引厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强[微博]的话报道称，2014年，受益于持续下跌的油价，中国原油进口成本或节省最高300亿美元。报道还称，尽管低油价或压缩国内某些能源企业的利润空间，但同时也会帮助大幅度拉低物流公司、航空公司和私人车主等能源消费者的开支。

　　不过，虽然低油价对中国经济有拉动作用，但效果可能没有那么显著。世界银行[微博]在最新发布的《全球经济展望》报告里称，根据原油进口份额的不同，油价每下跌10%，原油进口国的增长将被拉高0.1-0.5个百分点不等。至于中国，因为原油占能源消费的比例只有18%，10%的油价跌幅只能把中国GDP推高0.1-0.2个百分点。

　　报告还认为，考虑到能源和交通在消费篮子里占比不大，油价下跌对CPI的整体影响也会很小；财政影响也会很有限，因为燃料补贴只占GDP的0.1%。

　　过去半年，油价大跌了约69%。周一，布伦特原油交易价格在49美元/桶左右，而去年6月布伦特原油曾高出115美元。世界银行预计今年油价仍将走低。

　　不过，也有分析进一步认为，以中国是原油进口国断定中国将受益于低油价是片面的。英国《金融时报》去年12月曾刊文称：“现实要更加复杂，因为中国还是世界第四大原油生产国。”因此，中国也会跟其他原油输出国一样受到低油价的冲击。报道称，中国2013年原油产量为445万桶/日，仅落后于沙特阿拉伯、俄罗斯和美国。

　　从过去十年数据来看，中国产量在急剧增加(增加了75万桶/日)的同时，原油消耗量增加更快(增加了370万桶/日)。但从长期来看，中国能源密集型部门的投资已经饱和，加上整体经济放缓，中国对原油的需求或将大幅下滑。

　　能源和金属咨询公司普氏能源资讯(Platts)数据显示，去年10月中国曾一度成为净原油输出国——进口下降了22%，而出口则飙涨了30%。这是个“前所未有”的趋势，意味着未来中国很可能成为原油净出口国。

　　不仅如此，考虑到中国独特的国情，低油价对消费者的影响可能不像普遍预期得那样高。原油价格下跌带来的部分好处，比如降低交通成本或成品油成本，不能适用于中国，因为政府定价机制无法准确反映油价的波动，消费者实际节省下来的成本极其有限。去年11月29日起，中国财政部已经三次上调成品油消费税，目前汽油消费税单位税额从每升1元升至了1.52元。

　　中国目前正面临一系列长期遗留下的经济风险，比如激增的债务水平、房地产市场下滑等。“鉴于目前看不到需求增长出现剧烈、可持续的改善，低油价带来的积极作用将被中国面临的许多持久的、日益增加的挑战侵蚀掉。”CNNMoney援引HIS中国经济学家Brian Jackson的话表示。世界银行预计2015年中国经济将增长7.1%，而CNNMoney调查的经济学家则预计将放缓至7%左右。