新浪财经 1月15日消息，央行[微博]今日公布2014年12月份信贷数据，12月份人民币存款增加7229亿元，社会融资规模为1.69万亿元。12月末，广义货币(M2)余额122.84万亿元，同比增长12.2%。

　　澳新银行解读如下：

　　中国12月M2低于目标增速。

　　中国12月份新增人民币贷款低于市场预期，达到6,970亿元，高于11月份的8,527亿元。2014年全年，中国商业银行共放贷9.8万亿人民币，高于2013年的8.9万亿元。

　　12月份新增人民币贷款增长放缓意味着商业银行仍然担忧传统领域的信贷风险。据报道，去年最后两个月，监管机构鼓励商业银行放贷1.8万亿元，从而使得全年新增贷款达到10万亿元。但是，实际全年的放贷总额并未达到这一目标，这也反映出商业银行的两难处境。一方面，由于经济下行，商业银行必须确保其资产的质量，另一方面，地方政府逐渐减小甚至取消对地方政府融资平台和地方国企的债务担保，这也使得商业银行的进一步规避风险。因此，央行也面临着难以降低实体经济的融资成本的难题，因为仅通过货币政策难以解决这些结构性问题，

　　但是，12月份社会融资总额大幅上升，达到1.69万亿元，高于11月份的1.15万亿元。一反几个月的趋势，信托贷款(12月份：2,100 亿元)和委托贷款(4,580亿元)12月份均出现了大幅上升。表外融资在社会融资总额中的所占比重上升至17.6%，高于11月份的14.7%，但仍明显低于2013年底的29.8%。

　　12月份M2的增速下降至12.2%，低于上个月的12.3%，也低于全年增长13%的目标。

　　与此同时，中国的外汇储备在2014年末下降至3.84万亿元，低于2014年第三季度的3.89万亿美元。外汇储备的下降主要是受到汇率价格的影响，因为欧元和日元在2014年最后一个季度分别贬值了7%和9%。为了防止人民币升值，央行停止了对外汇市场的干预，并通过设定每日中间来增加人民币汇率的波动性。

　　由于中国经济增速持续放缓，通缩风险不断上升，我们认为，中国的货币政策将继续放松。我们预料，中国今年将降低存款准备金率三次，每次降准50个基点，今年第一季度就可能第一次降准。