新浪财经讯 8月1日消息 国家统计局上午公布2014年7月PMI数据。7月中国制造业采购经理指数(PMI)为51.7%，比上月上升0.7个百分点，连续5个月回升，表明我国制造业稳中向好的趋势更加明显。对此，民生证券做出解读：

　　7月官方PMI上升至51.7，创27个月新高，稳增长政策持续发力，外需积极改善带动经济继续企稳。

　　新订单指数为53.6%，环比升0.8个百分点，反映出前期稳增长政策对内需的积极带动；新出口订单指数为50.8%，环比升0.5个百分点，反映外贸稳增长和发达国家经济复苏拉动外需，内外需共振带动经济总需求上升。

　　总需求好转带动了企业投产意愿大幅增强，生产指数为54.2%，环比升1.2个百分点。

　　生产端改善提升企业原料采购热情，采购指数和原料购进价格双升，预计本月PPI同比-0.7%，降幅继续收窄。

　　内外需改善和采购意愿增强带动企业补库存，产成品库存和原料库存均有所上升。

　　尽管宏观经济数据持续改善，但微观数据显示经济复苏基础仍不牢固，未来房地产下行与外需增量不足，经济内生下行压力并未消除，定向宽松货币政策短期不会退出，利率短期有望下行。但随着未来融资需求和通胀双升，货币边际放松力度会趋于衰减，利率会面临新一轮上行风险。