由《证券市场周刊》发起的“中国宏观经济数据一致预期”显示，2014年5月生产者物价指数(PPI)同比增速均值为-1.5%。统计局公布的4月PPI同比增速为-2 %。

　　调查显示，5月份PPI同比增速最低值-1.8%，最高值-1.1%，中值为-1.5%。

　　PPI增速反弹很大程度上来自于政府在面对经济下行压力之际，再度启动“微刺激”，包括铁路建设、棚户区改造、能源等领域的投资项目，一定程度上会提振工业品需求。

　　招商证券[微博]宏观研究主管谢亚轩认为，工业企业产成品存货继续回升与同期PMI库存并不一致，但主营业务收入在较低位置略微回升，而工业企业应收账款净额回落，加之5月汇丰PMI预览值中原材料库存回升而产成品库存回落，或体现短期需求企稳迹象。根据工业企业应收账款净额对工业企业产成品库存的预测作用，工业企业库存或完成一波去化。

　　总体看，改革诉求仍将压制总需求回升边际

　　但目前来看，由于信贷和社会融资增速在二季度回落，经济复苏势头并不稳固。因此，与经济增长更相关的PPI暂时还看不到转正的迹象。

　　参与本次调查的分析师来自国务院发展研究中心、国家信息中心、建设银行(601939.SH,0939.HK)、交通银行(601328.SH,3328.HK)、招商银行(600036.SH,3968.HK)、高盛、中金公司、中信证券(600030.SH，6030.HK)、申银万国[微博]、海通证券(600837.SH，6837.HK)、美银美林、中银国际、万博经济研究院、南华期货、联办旗星等。