罗诺

　　作为18届三中全会改革热点的首批细则方案，沪版国资改革方案的出台如箭在弦上。

　　“前期的调研和成文讨论工作都已在三中全会召开前后完成，有关部门签字定案工作也在日前完成。”12月5日，一位接近上海国资知情人士向21世纪经济报道记者证实道。

　　近日以来，随着上述方案渐渐浮出水面的的消息爆出，有关板块已在资本市场有所表现。

　　12月4日，包括海博股份(600708.SH)、锦江投资(600650.SH)的涨停，及交运股份(600676.SH)、上海梅林(600073.SH)、上实发展(600748.SH)等上海本地股大幅上涨，上海板块几乎全线飘红，都反映出市场对于国资改革方案强烈预期的躁动。

　　“有关方案的发布日期或将在本月中旬前后。”上述接近上海国资的知情人士透露，12月17日或将是该政策公布的时间窗口。

　　实际上，市场资金对于三中全会后首批政策“靴子落地”的时间充满期待。

　　“早在11月末，我们就已开始重点布局上海国资改革有关股票，三中全会有关宏观政策方向出台后，热点将分化到细则实施的具体方案带来的机会投资中。”12月5日，江浙一家大型的私募机构负责人士坦承其热衷度。

　　国企改革热点的火苗，近期或将不仅烧红上海有关板块。

　　21世纪经济报道记者获悉，国企较为集中的数个省市都已在改革热潮中闻风而动，而安徽、重庆等老牌国资聚集地国企改革的具体方案也在近日成熟，不出意外，也将在沪版国企改革方案出台后出炉。

　　沪版改革国企分类监管成亮点

　　上一轮上海国企伴随着央企整合大潮，加速对地方国企整合，形成了一波轰轰烈烈的并购重组大潮，二级市场投资机遇不断。

　　21世纪经济报道记者了解到，即将公布的沪版国资改革方案，也将继续加大力度推动有关资产证券化，一系列整合并购概念成为市场关注焦点。

　　“改革方案中，将首提‘建成统筹协调、分类监管的国资监管体系’，这一监管思路的定调，将对上海国资企业的功能性定位重新划分。”上述接近上海国资的知情人士透露，按有关改革方案，将把上海国企划分为竞争类、功能类、公众服务类、文化类等几大类，有条件的企业将实现向投资集团的转型，其中竞争类国企则以经济效益最大化为目标，将加大力度推进资产证券化进程并整体上市，“加快国企股份制改革，实现整体上市或核心业务资产上市，力争90%以上的产业集团实现整体上市或核心资产上市。”

　　即将出台的改革方案将明确培育具有国际竞争力和影响力的企业集团的目标。“支持有条件企业开展境外投资和跨国经营，提升国际化经营水平，形成2-3家符合国际规则、有效运营的资本管理公司；5-8家全球布局、跨国经营，具有国际竞争力和品牌影响力的跨国集团；8-10家全国布局、海外发展、整体实力领先的企业集团。”上述知情人士透露。

　　“从资产证券化角度，上海国资委旗下上市公司有些属于大集团、小公司的类型，因避免同业竞争和整合产业链业务的缘故，后续推进集团资产注入的概率较大。”华泰证券最新一份国资整合的研究分析认为。

　　除资产证券化机会外，分类监管政策对国企的重新定位，及相应配套的市场化改革手段，将为竞争类型国企带来价值重估，其改善空间也将最大。

　　国企治理方面，沪版国资改革方案将进一步明确完善法人治理机构的有关规定，采用更市场化的手段，积极推行职业经理人制度，用市场化手段选人用人。激励方面也将明显放开，允许实施股权激励，激励基金计划等。

　　“这是国资改革投资的另一条主线。”上述提前布局国资改革板块的私募人士坦言，“除国资改革带来的整体上市概念外，市场化的手段下，有关激励政策实施下，公司治理改善的角度也是资金重点关注的概念。”

　　有关成立国有资本流动平台的构想，或将在该沪版国资改革方案中露面。根据计划，上海国资未来组建2-3家类似新加坡淡马锡模式的国有投资公司的目标，将逐渐成为现实。

　　皖、渝或接棒

　　“重庆国资改革要走在全国前列，鼓励先行先试，在实践中开拓新路。” 11月底，国资委主任王勇在重庆考察时直言。

　　相对于风生水起的上海国资改革概念，同属国企重点区域的北京、安徽、山东、广东、四川等地也在等待改革“发令枪”的到来。

　　统计数据显示，当前京沪粤国企数目居前三位，其后分别为江苏、山东、安徽、四川、重庆、湖北、浙江等。分析人士认为，未来国企改革先行试点区域可能在以上地区先行启动，安徽及重庆则最可能接棒上海。

　　市场预期上海国企改革将成为全国的示范对象，“国企改革大体方向为政府以国有资本运作和增值作为主要目标，国资代表或以类似股东身份进入董事会，经营坚持市场化决策。”早在三中全会前后，一位国资委部门人士便向21世纪经济报道记者如此解释国资改革的方针。

　　三中全会《决定》提出的改革国资路径之一是国有资本授权经营体制，组建若干国有资本运营公司，支持有条件的国有企业改组为国有资本投资公司。

　　早在2004年，由重庆市国资委设立的重庆渝富资产经营管理集团有限公司(下称“渝富”)的国有独资综合性资产经营管理有限公司，就已开始试行国有资本运营公司改革。

　　“对于重庆的国企改革方案早在三中全会之前便已经开始部署。”12月初，接近重庆国资委的人士向21世纪经济报道记者证实，结合三中全会决定，目前进行了修改，修改后渝版深化国企改革的指导意见日前已上报有关部门。

　　21世纪经济报道记者获悉，渝版国企改革思路包括组建10家左右的国有资本运营公司，并将积极加快推动其下属二、三级企业的资产证券化进程；国资或将全面退出竞争性行业，并实行股权多元化经营；探索国企组织人事任免及股权激励机制等。

　　与重庆国企改革齐头并进的，还有曾作为中国土改等系列政策的改革试点排头兵安徽省。

　　实际上，上海本地股大幅走强的同时，安徽板块也出现异动， 合肥三洋(600983.SH)、安徽合力(600761.SH)等近日涨幅同样优异。

　　“安徽与上海板块同日走强，实际包含一个概念，无论上海还是安徽，都是市场预期国企改革率先试点的区域。”上述江浙私募机构人士坦言。

　　12月3日，安徽上市公司雷鸣科化(600985.SH)公告透露安徽国资改革再度提速，破题将近。

　　当日，该公司公告称，为满足安徽省国资委关于精简企业管理层次的要求，同时加大爆破工程业务的拓展，全资子公司雷鸣科技拟将持有的雷鸣爆破85.47%的股权，以4773.58万元全部转给上市公司。雷鸣科化将通过股权重整，实现对雷鸣爆破的直接持股，推动爆破作业加快发展。

　　雷鸣科化公告指出，转让是按安徽省国资委《关于进一步推动省属企业理顺产权关系，优化产权结构工作的指导意见》要求做出的决策。根据该《意见》，要求安徽省省属企业须综合运用改制退出、产权转让、股权收购、合并重组、无偿划转、增资扩股、产权变更、提升级次、依法破产、清算注销、引进战投等手段，建立“产权关系明晰、管理层次扁平、股权比例合理、业务板块明显”的产权结构，要求在2013年12月底前基本完成任务。