重华

　　从今天起，三季度经济数据将密集公布，外界对此则普遍看好。

　　海关总署12日公布的数据也显示，三季度外贸较为稳定。据海关统计，今年前三季度，我国进出口总值19.07万亿元人民币，折合3.06万亿美元，同比增长7.7%。但由于去年基数较高，9月份的出口同比增速出现小幅下降。

　　从宏观上看，我国外贸依存度持续回落，上半年外贸依存度为50.4%，较去年同期回落了0.7个百分点。这也预示整个三季度的经济增长将仍以内需引导为主。

　　海关总署新闻发言人、综合统计司司长郑跃声表示，根据9月底海关总署对近2000家企业网络问卷调查数据，今年9月份我国出口经理人指数为37.8，较8月份回升1.7，这是连续第二个月环比回升。预计未来两三个月，我国外贸出口将呈稳步发展态势。

　　除了外贸数据，周一国家统计局还将公布9月物价数据，并于18日召开三季度经济数据发布会，公布三季度整体国民经济情况。

　　从农业部已经公布的9月全国农产品批发价格指数来看，农产品批发价格总指数和“菜篮子”产品批发价格指数在同比指数上较8月有所增加，这预示着即将出炉的9月份CPI可能继续上涨。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委[微博]预计，9月CPI同比可能反弹至2.9%，CPI接近3%会再令市场对未来物价感到担忧。

　　此前在发布PMI数据时，中国物流与采购联合会专家提醒，要注意经济企稳回升过程中所形成的价格上涨压力。PMI调查显示，多种价格因素开始给企业形成涨价压力。9月份企业反映的问题中，反映资金紧张的比重占41%；反映价格上涨的占22.8%；反映劳动力成本上涨的占45.9%；反映订单不足的占43%；反映运输成本上涨的企业占29.7%。

　　在PPI上，根据商务部监测的数据，9月份化工和橡胶产品的价格环比回升幅度较大，分别为0.6%和4%，而矿产品、黑色金属和有色金属价格环比均从上月的环比正增长转为本月的环比回落，需求回升对这些产品价格带动有所减弱，PPI短期回暖趋势也因之放缓。

　　申银万国[微博]首席宏观分析师李慧勇预计，9月PPI为－1.4%，相比上月降幅收窄0.2个百分点。

　　对于将于18日公布的其他数据，高盛高华预计，9月工业增加值同比增速将从8月份的10.4%小幅降至10.2%。隐含的季调后环比折年增速将从8月份的15.4%降至9.7%；预计1~9月份累计固定资产投资同比增速将持平于20.3%，隐含的9月份单月同比增速将从8月份的21.5%降至20.3%；预计9月份零售额同比增速将从8月份的13.4%降至13.2%。

　　从三季度以来的经济状况来看，形成三季度经济回升的动力来自于7~8月工业生产的恢复。自年中国家加快推进“稳增长、调结构、促改革”政策以来，包括轨道交通、房地产、机械制造、家用电器和汽车等多行业受到了政策激励，带动了钢铁、水泥的销售量价齐升。继7月数据表现出企稳迹象后，8月份工业、投资和消费等实体经济数据继续保持复苏态势，而持续上升的用电量数据也确认生产回升的真实性。

　　但是，物价上涨压力和一些大宗商品所显现的价格回调趋势暗示，政府在调控时所面临的来自产能过剩和通胀的压力会增加。在持续动态的去产能和去杠杆压力下，中国经济可能继续存在震荡上升的走势。

　　联讯证券分析师杨为敩认为，三季度GDP或将达到7.9%。在终端需求没有显著启动的情况下，内生的库存变化或将是三季度经济回升的关键所在，所以这一回升可能是短期的。